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The Gucci Post [世界情勢・政治・経済金融 × プロフェッショナル]

Vol.230: IMF世界経済見通し

今回は16日夜に公表されたIMF世界経済見通しを紹介します。毎年4回、1月、4月、7月、10月に公表されますが、4月と10月は分厚く、1月と7月は簡略なものが出されます。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 今回も上方修正 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 今回の世界経済見通しの表題は「Steady but Slow: Resilience amid Divergence」、日本語訳は「安定かつ緩慢 まちまちな様相の中、強靭性も」。日本語がやや大げさに見えますが、2024年の世界全体の経済成長率は前回+3.1%から+3.2%に上方修正されました。後で説明しますが、インフレ率も低下傾向にあり、一頃心配されたハード…

[ 2024/04/22 06:30 ] コメント(0)

Vol.229: 日銀短観

今回は1日に公表された日銀短観を紹介します。製造業の業況判断悪化が話題になりました。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 製造業、非製造業で明暗 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 業況判断は数字が大きいほど良く、「良い」「悪い」の回答が拮抗するとゼロ、マイナス幅の拡大は業況悪化を表します。以下の仕入価格・販売価格等も同じですが、理論的には-100（全社「悪い」と回答）から100（全社「良い」と回答）の間で数字が動き、0が拮抗点です。 最も注目される製造業大企業は、前回13 今回11 先行き見通し10と悪化しました。とくに自動車は前回28 今回13 先行き8と大幅悪化です。一部メーカーの出荷停止の影響と思われま…

[ 2024/04/08 06:30 ] コメント(0)

Vol.228: 内閣府月例経済報告

今日から新年度。通年採用が増えてきたとは言え、多くの組織で「入社式」が行われると思います。どんな年度になることやら・・・ 今回は1週遅れで3月22日公表の内閣府月例経済報告を簡単に紹介します。このところ週末に私用が重なり、執筆に時間を割けず申し訳ありません。次週くらいから持ち直したいと思います。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 景気基調判断維持 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 景気判断は前月に下方修正されましたが、今月は基調判断不変でした。需要項目では、GDP上方改定を受けて設備投資が上方修正された（前月は「持ち直しに足踏みがみられる」、今月は「持ち直しの動きがみられる」）一方、輸出はやや下方修正（先月…

[ 2024/04/01 06:30 ] コメント(0)

Vol.227: 日銀金融政策決定会合結果

今回は、注目を集めた日銀金融政策決定会合（18日・19日開催）について。18日の予想記事が幸いにも概ね当たったので、簡潔に。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 金融政策の枠組み見直し ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 18日の予想記事であげた4つの論点について、以下の結論になりました。 ・3月か4月か・・・3月でした。春闘が予想以上に強かったことが決め手になったようです。 ・マイナス金利解除・・・予想通り解除され、無担保コールレート（オーバーナイト物）を0～0.1%程度とすることとされました。 ・長期金利操作・・・これも基本的になくなりました。予想通り「長期金利が急激に上昇する場合には、機動的に、買入れ…

[ 2024/03/21 06:30 ] コメント(0)

Vol.226: 小噺・日銀金融政策決定会合予想

個人的な事情で2週間お休みしました。今回は簡単に今日・明日開催の注目の日銀金融政策決定会合を「予想」します。論点は様々ありますが、４つに絞ります。 （３月か４月か） ・政策変更は間違いなく行われるとして、3月（18・19日）か4月（25・26日）か？少し前までは4月説が多数で、私もそう考えていました。しかし、既に3月説で外堀が埋められた感じです。 ・4月と考えていたのは、短観・支店長会議・展望レポートが揃う4月が自然と思ったからです。また、昨年4月に「多角的レビューを1年から1年半程度の時間をかけて行う」と公表していたので、1年後の4月は自然です。さらに、FRBが利下げを始めてしまうとま…

[ 2024/03/18 06:30 ] コメント(0)

Vol.225: 月例経済報告と株価

今回は21日に公表された内閣府月例経済報告の簡単な紹介と、株価最高値更新の感想です。月例経済報告下方修正下での最高値となりました。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 現状判断下方修正 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 前回紹介した昨年10～12月期GDPマイナス成長を受け、現状判断が下方修正されました。具体的には先月までの基調判断の「一部に足踏みもみられる」から「一部に」が消え、個人消費も「持ち直している」から「持ち直しに足踏みがみられる」とされました。 （現状） ・基調：景気は、このところ足踏みもみられるが、緩やかに回復している ・個人消費：持ち直しに足踏みがみられる ・設備投資：持ち直しに足踏みがみられ…

[ 2024/02/26 06:30 ] コメント(1)

Vol.224: 10～12月期GDP

今回は、15日に公表された2023年10～12月期GDPの紹介です。予想に反し2期連続マイナス成長でしたが、そのことよりも2023年暦年の名目GDPがドイツに抜かれ世界4位に転落したことの方が話題になりました。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 2四半期連続マイナス成長 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ ポイントは以下の通りです。 ・前期比-0.1%、年率-0.4%。2四半期連続のマイナス成長。寄与度は内需-0.３%、外需+0.2%と内需が足を引っ張りました。 ・内需では、民間最終消費支出が前期比-0.2%（寄与度-0.1%）と3四半期連続のマイナス。設備投資が前期比-0.1%（寄与度-0.0%）とこちら…

[ 2024/02/19 06:30 ] コメント(0)

Vol.223: 小噺・内田副総裁

連休中でもあり、ごく短く。先週8日の日銀・内田副総裁の講演と記者会見が注目を集め、株価も上昇しました。様々なことに触れていますが、マイナス金利解除が近々行われるであろうことをほぼ所与のこととした上で、その後の運営に関する次の発言が話題を呼びました。 「仮にマイナス金利を解除しても、その後にどんどん利上げをしていくようなパスは考えにくく、緩和的な金融環境を維持していくことになる」 しかし、これは1月23日の植田総裁記者会見における以下の発言と全く同じ内容で、単にわかりやすく噛み砕いただけです。 「大きな不連続性が発生するような政策運営は避けられる」 実際、1月29日のひとり言では、「マイ…

[ 2024/02/12 06:30 ] コメント(0)

Vol.222: IMF世界経済見通し

今回は1月30日に公表されたIMF世界経済見通し（World Economic Outlook: WEO）を簡単に紹介します。毎年4回、1月、4月、7月、10月に公表されますが、4月と10月は分厚く、1月と7月は簡略なものが出されます。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 見通し上方修正！ ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 今回の世界経済見通しの表題は「Moderating Inflation and Steady Growth Open Path to Soft Landing」、日本語訳は「インフレ率の鈍化と安定的な成長 ソフトランディングへの道開ける」。前回までのやや暗めなトーンから、明るく前向きなトーン…

[ 2024/02/05 06:30 ] コメント(0)

Vol.221: 日銀政策変更無し＋月例経済報告

今回は、22日・23日に開催された日銀金融政策決定会合と、25日に公表された内閣府月例経済報告を紹介します。日銀の政策変更はありませんでしたが、近い将来での変更が示唆される内容でした。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 景気判断は不変 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 今回のように展望レポートがある月（1月、4月、7月、10月）とない月（3月、6月、9月、12月）とではスタイルが異なり比較が難しい面はありますが、景気判断は現状・先行きとも維持されました。 （現状） ・基調：緩やかに回復している ・個人消費：物価上昇の影響を受けつつも、緩やかな増加を続けている ・設備投資：緩やかな増加傾向にある ・住宅投資：…

[ 2024/01/29 06:30 ] コメント(0)

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