為替の話です。 昨日のグ議長発言を受けてもう少しドルが売られるかと思いましたがまあ、なんとか保っています。売り続けたドルのポジションも一応正解。長い目で見るとドルロングは正解だと思いますし、あまり為替の水準を議論するのもドル円に関してはどうかしら？　と思い始めています。 通貨の価値、まあ、為替なんですが、一体どうやって決まるのか？　金利差、とか成長率の差とかいろいろ言う訳ですね。でも実際はなんなんだ？　という議論がある訳です。 かんべえさんが特集された「通貨燃ゆ」という谷口智彦さんの書かれた本はご興味のある方にはご一読をお勧めします。こういう考え方もあるんだ、という事で知って頂いて損はない…

まあ、こんなもんでしょ。アメリカは。 ファインチューニングといいますが、上手くコントロールが効いていて下がるところはしっかり下がって、失望することなくまた戻ってくる。適度に経済全体が成長しているので（原因はともかくも）高値を更新していく、とまあ、呼吸のような感じです。 ＧＭ、Ｆｏｒｄとも落ち着きを取り戻しておりますが、これはこちらでご紹介申し上げましたプロテクションを大量に売った奴がいるために、プロテクションのバイヤー（買うほうはつぶれたらこまる、と思ってプロテクションを買ってますね。）が流石に売り手の多さに押されてプレミアムを払わなくなっている訳です。こういったアービトラージがきちんと働く…

マーケット・・コメントすることも無く、お引取り頂きました、はい。 で、野球の話。変な題名だよね、でもまあ、聞いてくださいませ。 今年はほんとに巨人戦の人気がないらしく、あちこちからドームのお誘いがありまして、昨日行って参りました。まあ、上原投手が頑張って久々に巨人ファンは喜んでましたが、なにせすいている・・がらがら！　新聞発表は４万３２９９人なんて書いてありますがこれ、絶対うそ！　だって３階席は殆どあいてるし内野席も上のほうはだーれも座ってなかったもん。多分東京ドームだけど阪神ファンの方が数が多かったような気がするよ。戦争末期とか三菱自動車じゃないけどこうやって数字や情報をごまかすようにな…

書き込みが遅れてすんません・・・やぼな会議が相次いでまして。やっと戻りました。 ダウ、一瞬10000ドル割れ・・・後講釈はいくらでもつきますが、ほんとのところはよくわかりません。Ｆｏｒｄの決算は予想よりかなりよく、売り上げ、パーシェアーとも結構な数字。なんで売られるんだろ・・・ＣＤＳもおかげさまでＦｏｒｄ，ＧＭとも５０ＢＰくらいタイトに成りました。問題ないはずなんですが。 しかし、この数字が逆に問題になっているんだそうです。こんなにいい筈がないという、なんともシニカルな見方がありまして、いわゆる相当無理をした「販売キャンペーン」の結果でその分利益を将来的に更に圧迫する可能性がある、と市場は…

まず債券。 株式が外人中心の配当株買いからスタート、やはり安いところは逃さんの?と感心し、これで債券を買うのはむずかしかろー、とたかをくくっていたらあっと驚く高値引けざんす！ しかも今年の高値更新のおまけつき、ときたもんだぜ、チクショー！ 去年の2月26日が140.45銭でここもとの最高値、その前は2003年6月11日の145円28銭というまあ、日本総悲観論の真っ只中に付けたレートでしたから、これを度外視すると飛んでもない高値になっている訳です。しかも水曜日でこれ。金曜日になったらどうなることかね！？てなわけです。 日銀が緩和に終止符を打つかどうかなんていっているときに債券が高値を更新しそ…

大変興味部外記事を書かれています。愛読の「本石町日記」です。 http://hongokucho.exblog.jp/ こういったことはマーケットの関係者の中では長く確信を持たれていたわけですが、今回外資系に転出される元副総裁に日銀出身者が直接この質問をぶつけるということ自体これまであまりあった訳ではありません。 その意味では日銀出身者間のある種の「タブー」が破られつつあると同時に、まあ、日銀を退職するなんて考えられん、といった上層部の「思い込み」のふたをあけ、開かれた議論になってくる可能性があり、アメリカの連銀型（ＦＲＢから出て行く人も来る人も双方向で開かれる）のメリットがそろそろ模索され…

などという、個人の方にしては大変アグレッシブな方が多数おられるようで、よく問い合わせがあります。 質問：今債券か株を買うべきでしょうか？？ ぐっち先生の答え：ＮＯ，まだ下がるでしょう。 質問：じゃあ、株をショートする？？ ぐっち先生の答え：ＮＯ，今救済案が万一出たら踏まれます。 なんだよ、何もできねーじゃないかよ・答えになってないぞ！！ そうなんですよ、こういう混乱期は「見るのも相場」などと昔からいいましてね・・・ などと説明しているうちに殴られそうなので、まあ、ちょっとしろーとにはきついのですがＮＹＫなどに口座を持っている、或いは使わせてくれる友人がいる、というちょっと厳しい条件なが…

大先生のぼやき・・ 先生、それではよろしくおねがいします！ おー、取り返すぞ、今週は。ちょっと早いが今晩大飲みがあるので早めにいれておくぞ、ぐっちくん。 へへー、ひとつよろしく・・・ ディープインパクトで決まり。 あのスローペースで追わずに抜き去ってしまうわけだから同年代としてはポルシェとカローラくらいの差がある訳だよ。本気で豊君が追ったらおそらく３馬身くらい抜けたんじゃないかと思うね。 大外一発で、もまれたことない、ケツから差した競馬しかできず、もまれたらよえー？？　とかいろいろ言われてますがね、今回１４番ですよ。何もせずに好位置キープ可能、今まで必要が無かったから馬混にいれなかっ…

いつも来ていただいているyhさんからこんな質問を頂きました。 いつも楽しく読まさせてもらっています。質問があるのですが、GMがBB格になった場合、まだまだｽﾌﾟﾚｯﾄﾞは拡大するのでしょうか。かなり格下げを織り込んだ水準であるようですし。また、ｼﾞｬﾝｸ債投資家などからも買いが入らないのでしょうか 鋭い質問です。これは今米国市場で社債を扱っているプロでさえ悩みに悩んでいる訳です。どこで止まるか？？　です。 ご指摘の通り、ＢＢ格としても十分なスプレッドがついている訳です。１０年で８００ＢＰ，５年でも５００を超えている訳ですからね。この場合通常、ＢＢに下がってしまうと悪材料出尽くしでもうむし…

くだらない見出しにしてしまいました。朝から申し訳ない・・とりあえず、ライブドアネタ、今の所はないっすね。 昨日のＮＹＫの株の下げは全く持って、ＧＭショックとしかいいようがありません。前にもお話しましたがＢＢＢがＢＢになってしまう、というのは投資家、特にアメリカの年金運用者にとっては一大事でありまして、ＧＭなどは下手をすると一基金の投資総額の１０％なんかを占めている訳です。まさかつぶれる、とは今でも誰も思っていない訳ですが、一応規則があって（皆様の大事な年金ですからな）ＢＢ以下を投資不適格と呼んでおり、ここまで落ちてくると強制的に売らされてしまいます。まあ、レッドカードですな。（但し厳密に考え…