連休も終わり寂しい気分です。今回は以前約束した「金融政策と財政」について書こうと思います。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 金融政策と財政規律 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 黒田前総裁の超緩和的金融政策により財政規律が緩んだとの話をよく聞きます。私はこの議論を余り好きではありません。検証不能だからです。 例えば、「金利が1%高かったら、コロナ禍以降の財政出動規模は小さかったか？」との問いに答えることは不可能です。歴史を遡り、金利を1%上昇させ、その際の安倍政権や菅政権の政策を確かめる実験ができないからです。金利が高くても財政出動規模は変わらなかった気がしますし、昨年12月の日銀ミニ政策修正により長期金…

連休も終わり、仕事も再開ですね。私は暦の休みはあまり関係ないのですが、それでもやはり周りの動きが慌ただしくなるので、身が引き締まります。グッチーポストからも、今週は新たなお知らせがあると思いますので、ご期待下さい！ ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 先週の動き ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 4/30（日） ・ウクライナのゼレンスキー大統領が演説（「重要な戦闘がまもなく始まる」と発言） ・ウクライナ軍のフメニュク報道官が4月29日のセバストポリでの石油備蓄施設の火災はドローンによる攻撃でウクライナ軍が計画する大規模な反転攻勢の「準備の一環」と表明 ・パラグアイ大統領選挙（与党コロラド党のサンティアゴ・ペニャ…

■ ロシア、ウクライナがドローンで大統領府攻撃と主張　プーチン氏暗殺意図と　ウクライナは否定（5月4日付BBC） 5月3日、ロシア大統領府は、「2機のドローンがクレムリンにある大統領府を攻撃しようとした」「ドローンは電子レーダーで無力化され、クレムリンの敷地内に破片が落下したが、被害は出ていない」「これはウクライナによるプーチン大統領の暗殺を狙った行為であり、ロシアには報復を実行する権利がある」と発表しました。SNS上では、クレムリンの上空で飛行物体が爆発する動画が拡散しました。 ウクライナのゼレンスキー大統領は、訪問先のフィンランドで、「我々がプーチン大統領やモスクワを攻撃することはない…

皆さま、連休いかがお過ごしでしょうか？今晩の雇用統計を控え、先日行われたFOMCと、今週発表されている雇用関連統計をおさらいしていきます。 〇FOMC 　・FOMC statement 〇雇用市場の整理 　・ JOLTS 3月 　・ADP雇用統計 4月 　・新規失業保険申請件数 　・チャレンジャー人員削減数 4月 　・4月雇用統計プレビュー 4月雇用統計の発表は本日21:30です。雇用統計の分析は次回メルマガで。それでは、皆さま、良い週末をお過ごしください！月曜日にお会いしましょう。 先程、石川県能登地方で大きな地震があったようです。近隣にお住まいの方はくれぐれもお気をつけてください。…

前回のメルマガ（5/1配信）で、その破綻リスクについてお話ししましたファーストリパブリックバンク（FRC）ですが、米国時間の月曜日早朝、連邦預金保険公社（FDIC）とカリフォルニア州規制当局は、競争入札の末、JPモルガン・チェース（JPM）がFRCの大半を買収が決定したことを発表しました。 ※ここから先はメルマガをご覧ください。…

先月のバックナンバーです。 最近登録された方で、過去の記事も読んでみたい、と思った方はぜひご覧下さい。 4/3　 今週の動き（4/2～8） 　・トランプ起訴 　・ロシアによる米国人記者の拘束 　・中国による日本企業幹部の拘束 　・蔡英文の訪米と馬英九の訪中 4/10　今週の動き（4/9～15） 　・トランプ出廷 　・イラン・サウジの「北京合意」 　・仏・EU首脳の訪中 　・蔡英文・マッカーシー会談 4/17　今週の動き（4/16～22） 　・米機密文書の流出 　・マクロンの台湾発言とベーアボックの訪中 　・ルーラの訪中 4/24　今週の動き（4/23～29） 　・G7外相会合・米中 …

4月のバックナンバーです。 記事の構成は以下の通りです。 ●今週のマーケット ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 ●今週の米国経済統計（予想） ●あとがき そもそも、このメルマガってナニ？と思われた方は、まずはこちらのページをご覧ください。 先月の、各週のテーマと経済統計分析の主なテーマはこちらです。 ■ 4/3 捉えどころのない1週間 （冒頭）邦銀のAT1債 １. 個人所得・消費支出 2月 　・PCEコアは鈍化 ２. 新規失業保険申請件数 ３. ミシガンサーベイ 3月 ４. 米銀の預金流出 ５. 銀行発の景気減速！？ ■ 4/10 景気減速の兆しと底堅い雇用、景気はい…

今日から5月、今月もよろしくお願いします。 本メルマガは主に米国の経済統計やマーケットをテーマにしていますが、今回は、日銀が新体制になったこともあり、少し掘り下げていきます。もちろん、米国の経済統計の定点観測、さらに米国は企業決算のピークでしたが、先日話題になった、ファースト・リパブリック・バンクの決算と今後についても見ていきます。 それでは、今週のアウトラインです。 ●先週のマーケット 　・余計な直前リーク！？ ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. 新築住宅販売件数 3月 　・中古住宅販売成約指数 ２. 個人所得・消費支出 3月 　・PCEコアは頭打ち ３. 新規失業保険…

植田総裁初の日銀金融政策決定会合が4月27、28日に開催されました。政策変更無しは大方の予想通りでしたが、「1年から1年半程度の時間をかけた多角的レビュー」は想定外でした。ハト派的な決定を受け、為替相場は円安方向に振れました。今回はこの決定会合の解説を行った後、25日に公表された内閣府月例経済報告にも簡単に触れます。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 政策変更無し、多角的レビュー ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ まず、黒田前総裁下の長短金利操作（イールドカーブコントロール）付き量的・質的金融緩和政策は維持されました。2月10日に人事案が明らかになった当初は、4月の決定会合での政策変更を予想する向きもありまし…

今週から大型連休ですね。私は仕事がたまっているので、まずはそれを解決し、旅行や出張は来月以降にする予定です。休暇中に長いものを読みたくないという方も多いかと思うので、今回のメルマガはできるだけ簡潔にしました（といっても長くなりましたが・・苦笑）。 時間を自由に使える仕事だと、昔は混んでいる時期を避けられるので良いと思っていたのですが、最近は世の中が連休モードのときに仕事するのはいかがなものかと思うようになりました。年をとって、さびしがりになったのでしょうか・・（汗）。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 先週の動き ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 4/24（月） ・フロリダ州のデサンティス知事が岸田首相と会…