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The Gucci Post [世界情勢・政治・経済金融 × プロフェッショナル]

Vol.54: 日銀金融政策決定会合＋α

昨年の10連休・改元と様変わり。昨年は連休中に海外出張していたことを懐かしく思います。緊急事態宣言も延長で、巣篭り生活が暫く続きます。 今回は日程を短縮して開催された日銀金融政策決定会合（４月２７日）を紹介します。年８回開催される決定会合のうち、１月、４月、７月、１０月には展望レポートも合わせて公表されます。 まず、経済・物価面から。 （現状） 全体：内外における新型コロナウイルス感染症の拡大の影響により、厳しさを増している 個人消費：飲食・宿泊等のサービスを中心に大幅に減少している 設備投資：増勢の鈍化が明確となっている 住宅投資：横ばい圏内で推移している 公共投資：緩やかに増加してい…

[ 2020/05/04 06:30 ] コメント(4)

Vol.53: 日銀金融システムレポート＋月例経済報告＋α

月２回執筆のはずでしたが連投が続き、別な意味でコロナ疲れです。年甲斐もなくTwitterも始め、老眼が進む私にはつらいですが、何とかやっています（苦笑）。ぐっちーがTwitterを避けていた理由も何となく分かります。最後に会った際、彼はハズキルーペを持っていました（笑）。 ということで、今回はレポートの引用の形で簡潔に。１つは旧ひとり言以来必ず紹介している日銀金融システムレポート（21日公表）。２つめは遂に「悪化」の表現が用いられた内閣府月例経済報告（23日公表）。最後に少し雑感を。 今回の金融システムレポートは、新型コロナウイルス感染症が進行する中で分析が追い付かなかった印象も受けますが…

[ 2020/04/27 06:30 ] コメント(0)

Vol.52: コロナにまつわるエトセトラ

新型コロナウイルス感染症の話しに辟易とするこの頃ですが、今回も続けます。IMF世界経済見通し、安倍内閣の混乱、感染症が露わにした不都合な真実の三題話し構成です。 IMF世界経済見通しについて。JDさん含め既にFacebook・Twitterで触れ、各種媒体でも報道されたように、今年の成長率見通しはマイナス3.0%と、リーマン危機時（マイナス0.1%）を大きく下回り、1930年代の世界大恐慌以来の大きな落ち込みとなりました。世界大恐慌は更にすごかったということにも改めて驚きますが、世界大恐慌が第二次世界大戦の遠因・一因だったと考えると、新型コロナウイルス感染症が今後の世界を大きく変える契機にな…

[ 2020/04/20 06:30 ] コメント(4)

Vol.51: 緊急経済対策の一側面：資金繰り支援の光と影

緊急事態宣言とともに打ち出された「新型コロナウイルス感染症緊急経済対策～国民の命と生活を守り抜き、経済再生へ～」。緊急事態宣言もこの緊急経済対策も、「早い」「遅い」、「足りる」「足りない」と賛否両論、というより「否」の感想が多い印象を受けます。それでも、真面目な日本人は人との接触を減らし始め、休業要請の対象外のお店も自主的な休業を始めています。この休業要請との関係で、国、東京都、その他６府県の足並みの乱れも表面化。東京都が協力金支払いと引き換えに国を押し切り、休業要請を公表したのは皆さんご存知の通りです。 今回の緊急経済対策は、「事業規模１０８．２兆円」「うち財政支出39.5兆円」と史上最大…

[ 2020/04/13 06:30 ] コメント(3)

Vol.50: 短観のこと

今回は、Twitterでも簡単に触れた日銀短観（４月１日公表）の紹介です。最初に短観とは何か解説し、次に今回の特徴や次回の予想を説明します。最後に、短観から離れ最近聞いた「感染症と戦争が経済に与える影響の違い」について触れてみます。 短観は「全国企業短期経済観測調査」の略称です。四半期に一度、日本銀行調査統計局が作成・公表する統計で、公表時期は4月初（3月短観）、7月初（6月短観）、10月初（9月短観）、12月央（12月短観）です。1957年に開始された歴史ある統計です。 短観は全国1万社弱を対象にしていますが、回答義務も無いのに回答率が99%に達する驚異的な統計です。この高い回答率は、速…

[ 2020/04/06 06:30 ] コメント(1)

Vol.49: 月例経済報告2020年3月

今回は26日に公表された内閣府月例経済報告を紹介します。Twitterで触れたとおり、また各種媒体でも報道されたとおり、「回復」の文字が６年９か月振りに消えたことが話題となりました。 （現状） ・全体：景気は、新型コロナウイルス感染症の影響により、足下で大幅に下押しされており、厳しい状況にある ・個人消費：感染症の影響により、このところ弱い動きとなっている ・設備投資：おおむね横ばいとなっている ・住宅建設（投資）：弱含んでいる ・公共投資：底堅く推移している ・輸出：弱含んでいる ・輸入：感染症の影響により、このところ減少している （先行き） ・全体：感染症の影響による厳しい状況が続くと…

[ 2020/03/30 06:30 ] コメント(0)

Vol.48: 日銀金融政策決定会合2020年3月

今回は極力簡潔に。既にTwitterでも触れましたが、先週予定を繰り上げて実施された日銀金融政策決定会合を取り上げます。まず今回の決定内容を紹介し、次に欧米を含め中央銀行が何を目指しているか説明し、最後に中銀の政策公表後（恐らく）意図に反し株価が下落するケースが続く理由について触れたいと思います。 まず、16日の日銀の決定。実施「されなかった」のは金利引き下げ。現在の長短金利操作目標、すなわち短期金利マイナス0.1%と10年物国債金利ゼロ%は維持されました。後述のように金融システムの不安定化も心配される中、金融機関への打撃が大きいマイナス金利深掘りに踏み切れなかったことが理由と推測します。因…

[ 2020/03/23 06:30 ] コメント(1)

Vol.47: 株価のこと

今週は休む予定でしたが、乱高下しつつ水準を大きく切り下げてきた株価について触れようと思い直しました。 株価は余り取り上げたくないテーマです。理由はいくつかあります。第１に、株価の予測は誰にとっても難しいこと。先週金曜日のNY市場急反発の流れを受け仮に今週株価が世界的に反転すると、今回のひとり言はとても間抜けなものとなってしまいます。ただ、今週の動きを自信を持って語ることが出来る人は極めて少ないと思います。第２に、言うまでもなく個別企業の業績を知らず株価を語ることは本来ナンセンスです。私は個別企業の内容まで全く追えていません。第３に、とても恥ずかしい自白をすると、私は個別株投資をしたことがあり…

[ 2020/03/16 06:30 ] コメント(2)

Vol.46: もう一度新型コロナウイルスのこと・経済に絞って

また新型コロナウイルスのことです。今回は経済に絞ります。世界経済、日本経済と経済対策、円高と日銀、の３点を取り上げます。Saltさんのメルマガを是非合わせてお読み下さい。 事の発端である中国経済について。この騒ぎの前から、今年の中国の成長率は昨年までの+6%台から+5%台に低下すると言われていました。高度経済成長後の日本もそうでしたが、経済が成熟を迎えるにつれ成長率が落ちるのは自然ですし、中国は過剰債務問題や米国との貿易問題を抱えています。これに今回のショックが追い打ちをかけました。 議論（計算）を単純化するため、騒ぎの前、今年の成長率が+6%丁度と予想されていたとしましょう。多くのアナリ…

[ 2020/03/09 06:30 ] コメント(3)

Vol.45: 再び新型コロナウイルスのこと

暫く前にも書きましたが、改めて新型コロナウイルスについて。今この話題を避けて通ることは出来ないと思いました。 立憲民主党の枝野党首が、国会で東日本大震災時と対比しながら質問を行ったとの報道を見ました。あの時、当時の民主党政権（菅総理、枝野官房長官）は対応の遅さ・稚拙さを強く批判され、鳩山総理時に既に失われつつあった民主党への信認が完全に失われる契機となりました。地震・津波の直接的な大被害に加え、福島第一原発事故という人類史上で前例がほぼ無い事態に見舞われ、官僚だった私も無力感を覚えました。後の記述とも関連しますが、官僚は国民のために働くべき存在ですし、多くの官僚は（国民の目から見ると様々な問…

[ 2020/03/02 06:30 ] コメント(57)

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