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The Gucci Post [世界情勢・政治・経済金融 × プロフェッショナル]

Vol.188: また遅ればせながら月例経済報告

新年度に入りました。先々週SVB・CS、先週日銀財務健全性を書くうち、また内閣府月例経済報告を失念しました（恥）。今回はそのキャッチアップとして、簡単に3月22日に公表された内閣府月例経済報告を紹介します。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 景気現状判断維持 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 景気の現状については、「このところ」という言葉が削除されましたが、実質的には先月の判断が維持されました。個別需要項目も同様です。細かく言えば、「このところ」との表現は「最近こうだが、そのうち元に戻るかも」という気持ちが込められています。「このところ」を削除したことは、その傾向が一時的でないと認めたことを意味します。基調判…

[ 2023/04/03 06:30 ] コメント(0)

Vol.187: 日銀財務の健全性

日銀が黒田総裁の超緩和的な金融政策から転換し金利が上昇する場合、日銀の財務が毀損し、通貨の信認が損なわれるのではないか？こうした議論が良く聞かれます。今回はこの議論の真偽を探ります。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 日銀の財務 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 議論の前提は、日銀も銀行なのでバランスシートを持ち、損益が発生する点です。日銀ホームページに掲載されている最新のバランスシートは3月20日時点のものですが、資産737兆円、最大の資産項目である国債581兆円、負債と純資産（資本勘定）の合計737兆円、このうち当座預金534兆円、銀行券122兆円、引当金8兆円、資本金・準備金3兆円などです。また、202…

[ 2023/03/27 06:30 ] コメント(1)

Vol.186: SVBとCS

日銀の話を書こうと思っていましたが、Silicon Valley Bank（SVB）とCredit Suisse（CS）の話に切り換えます。報道以上のことは分からず、憶測を交えた書き物になってしまう点ご容赦ください。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ どうして追い込まれたのか ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ SVBはベンチャー企業からの大口預金がここ数年急激に増加。その運用を国債等の長期債券中心に行いました。FRBの利上げにより保有債券の価格が下落し、それを不安視した預金者が引出しに走りました。まさに取付け（bank run）です。債券売却も追い付かず、売却すると損失が実現してしまう状況に陥ったSVBの経営…

[ 2023/03/20 06:30 ] コメント(0)

Vol.185: 黒田総裁最後の決定会合

今回は、9・10日に開催された日銀金融政策決定会合の紹介です。2期10年にわたり総裁を務めた黒田さん最後の決定会合でした。事前には政策変更も囁かれましたが、実際は無風でした。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 景気基調判断維持 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 今回のように展望レポートがない月（3月、6月、9月、12月）とある月（1月、4月、7月、10月）とではスタイルが異なり比較が難しい面はありますが、景気の基調判断は現状・先行きとも維持されました。需要項目別では、輸出が下方修正です。また、個人消費は判断不変ですが、物価上昇の影響を認めた形となりました。 （現状） ・基調：資源高の影響などを受けつつも、新…

[ 2023/03/13 06:30 ] コメント(0)

Vol.184: 遅ればせながら内閣府月例経済報告

2月21日に公表された内閣府月例経済報告。本当は先週紹介すべきでしたが、執筆の時間が取れませんでした。1週間遅れで紹介を行った後、当面の執筆予定を記します。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 景気現状判断維持 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 景気の現状については、個別の需要項目を含め不変。シンプルな形で維持されました。 ・基調：景気は、このところ一部に弱さがみられるものの、緩やかに持ち直している ・個人消費：緩やかに持ち直している ・設備投資：持ち直している ・住宅建設：底堅い動きとなっている ・公共投資：底堅く推移している ・輸出：このところ弱含んでいる ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 先行きの判断も維持 ＊…

[ 2023/03/06 06:30 ] コメント(0)

Vol.183: 2022年10～12月期GDP

今回は14日に公表された昨年10～12月期GDPを紹介します。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 一応プラス成長 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 10～12月期GDPは、前期比+0.2%、年率換算で+0.6%の成長となりました。 内需・外需に分けると、内需の寄与度は-0.2%、外需の寄与度は+0.3%です。需要項目別には以下の通りです。 ・民間最終消費支出は前期比+0.5%、寄与度+0.3%。とても強い訳ではありませんが、年率換算で+2.0%なので、まずまずといった感じでしょうか。 ・民間住宅投資は前期比-0.1%、寄与度-0.0%。このところマイナスが続いています。 ・民間企業設備投資は前期比-0…

[ 2023/02/20 06:30 ] コメント(0)

Vol.182: 植田総裁！

私を含め全ての予想が外れ、黒田総裁の後任に経済学者で元日銀審議委員の植田和男さんが選任される流れとなりました。まだ国会への正式な提示すら行われていませんが、与党が圧倒的な多数を占める現況を踏まえると、高市さん達アベノミクス派が乱を起こさない限り、確定したと言って良いと思います。副総裁は内田眞一さん（現日銀理事）と氷見野良三さん（前金融庁長官）が候補者です。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 総裁人事の流れ ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 先週月曜日、日経が「雨宮副総裁に打診」という極めて中途半端な記事を載せました。他のマスコミ関係者から「こんな記事なら半年前でも書けた」と言われるひどい内容で、なぜ日経がこの…

[ 2023/02/13 06:30 ] コメント(0)

Vol.181: IMF世界経済見通し

今回は1月31日に公表されたIMF世界経済見通しの紹介です。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 2023年見通し上方修正 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 世界経済見通し（World Economic Outlook: WEO）は4月、10月に本格的で分厚いものが、1月、7月にその間を補う短いものが公表されます。今年の公表は例年より少し遅めでした。報道によると、中国のゼロコロナ政策解除を受け、分析のアップデートに時間をかけたようです。 今回のタイトルはInflation Peaking amid Low Growth（緩慢な経済成長 インフレ、ピークに達する）です。 世界全体の経済成長率は、2022年+3…

[ 2023/02/06 06:30 ] コメント(0)

Vol.180: 内閣府月例経済報告

今回は短く、25日に公表された内閣府月例経済報告を紹介します。判断が下方修正されました。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 基調判断下方修正 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 基調判断に「このところ一部に弱さがみられるものの」との表現が挿入され、下方修正されました。輸出が「おおむね横ばい」から「このところ弱含んでいる」に修正されたことが背景です。輸出については供給制約の影響が緩和されてきましたが、ここにきて世界経済減速の影響が出てきた格好です。 （現状） ・基調：景気は、このところ一部に弱さがみられるものの、緩やかに持ち直している ・個人消費：緩やかに持ち直している ・設備投資：持ち直している ・住宅建設：…

[ 2023/01/30 06:30 ] コメント(0)

Vol.179: 大山鳴動の日銀金融政策決定会合

今回は、これまでに無いほど注目を集めながら政策変更が無かった日銀金融政策決定会合（17、18日開催）の紹介です。淡々と景気判断から始め、最後に政策面を記します。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 景気判断は維持 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 今回のように展望レポートがある月（1月、4月、7月、10月）とない月（3月、6月、9月、12月）ではスタイルが異なり比較が難しい面はありますが、景気判断は現状・先行き・リスク要因とも維持されました。 （現状） ・基調：資源高の影響などを受けつつも、新型コロナウイルス感染症抑制と経済活動の両立が進むもとで、持ち直している ・個人消費：感染症の影響を受けつつも、緩やかに…

[ 2023/01/23 06:30 ] コメント(0)

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