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The Gucci Post [世界情勢・政治・経済金融 × プロフェッショナル]

Vol.51: 緊急経済対策の一側面：資金繰り支援の光と影

緊急事態宣言とともに打ち出された「新型コロナウイルス感染症緊急経済対策～国民の命と生活を守り抜き、経済再生へ～」。緊急事態宣言もこの緊急経済対策も、「早い」「遅い」、「足りる」「足りない」と賛否両論、というより「否」の感想が多い印象を受けます。それでも、真面目な日本人は人との接触を減らし始め、休業要請の対象外のお店も自主的な休業を始めています。この休業要請との関係で、国、東京都、その他６府県の足並みの乱れも表面化。東京都が協力金支払いと引き換えに国を押し切り、休業要請を公表したのは皆さんご存知の通りです。 今回の緊急経済対策は、「事業規模１０８．２兆円」「うち財政支出39.5兆円」と史上最大…

[ 2020/04/13 06:30 ] コメント(3)

Vol.50: 短観のこと

今回は、Twitterでも簡単に触れた日銀短観（４月１日公表）の紹介です。最初に短観とは何か解説し、次に今回の特徴や次回の予想を説明します。最後に、短観から離れ最近聞いた「感染症と戦争が経済に与える影響の違い」について触れてみます。 短観は「全国企業短期経済観測調査」の略称です。四半期に一度、日本銀行調査統計局が作成・公表する統計で、公表時期は4月初（3月短観）、7月初（6月短観）、10月初（9月短観）、12月央（12月短観）です。1957年に開始された歴史ある統計です。 短観は全国1万社弱を対象にしていますが、回答義務も無いのに回答率が99%に達する驚異的な統計です。この高い回答率は、速…

[ 2020/04/06 06:30 ] コメント(1)

Vol.49: 月例経済報告2020年3月

今回は26日に公表された内閣府月例経済報告を紹介します。Twitterで触れたとおり、また各種媒体でも報道されたとおり、「回復」の文字が６年９か月振りに消えたことが話題となりました。 （現状） ・全体：景気は、新型コロナウイルス感染症の影響により、足下で大幅に下押しされており、厳しい状況にある ・個人消費：感染症の影響により、このところ弱い動きとなっている ・設備投資：おおむね横ばいとなっている ・住宅建設（投資）：弱含んでいる ・公共投資：底堅く推移している ・輸出：弱含んでいる ・輸入：感染症の影響により、このところ減少している （先行き） ・全体：感染症の影響による厳しい状況が続くと…

[ 2020/03/30 06:30 ] コメント(0)

Vol.48: 日銀金融政策決定会合2020年3月

今回は極力簡潔に。既にTwitterでも触れましたが、先週予定を繰り上げて実施された日銀金融政策決定会合を取り上げます。まず今回の決定内容を紹介し、次に欧米を含め中央銀行が何を目指しているか説明し、最後に中銀の政策公表後（恐らく）意図に反し株価が下落するケースが続く理由について触れたいと思います。 まず、16日の日銀の決定。実施「されなかった」のは金利引き下げ。現在の長短金利操作目標、すなわち短期金利マイナス0.1%と10年物国債金利ゼロ%は維持されました。後述のように金融システムの不安定化も心配される中、金融機関への打撃が大きいマイナス金利深掘りに踏み切れなかったことが理由と推測します。因…

[ 2020/03/23 06:30 ] コメント(1)

Vol.47: 株価のこと

今週は休む予定でしたが、乱高下しつつ水準を大きく切り下げてきた株価について触れようと思い直しました。 株価は余り取り上げたくないテーマです。理由はいくつかあります。第１に、株価の予測は誰にとっても難しいこと。先週金曜日のNY市場急反発の流れを受け仮に今週株価が世界的に反転すると、今回のひとり言はとても間抜けなものとなってしまいます。ただ、今週の動きを自信を持って語ることが出来る人は極めて少ないと思います。第２に、言うまでもなく個別企業の業績を知らず株価を語ることは本来ナンセンスです。私は個別企業の内容まで全く追えていません。第３に、とても恥ずかしい自白をすると、私は個別株投資をしたことがあり…

[ 2020/03/16 06:30 ] コメント(2)

Vol.46: もう一度新型コロナウイルスのこと・経済に絞って

また新型コロナウイルスのことです。今回は経済に絞ります。世界経済、日本経済と経済対策、円高と日銀、の３点を取り上げます。Saltさんのメルマガを是非合わせてお読み下さい。 事の発端である中国経済について。この騒ぎの前から、今年の中国の成長率は昨年までの+6%台から+5%台に低下すると言われていました。高度経済成長後の日本もそうでしたが、経済が成熟を迎えるにつれ成長率が落ちるのは自然ですし、中国は過剰債務問題や米国との貿易問題を抱えています。これに今回のショックが追い打ちをかけました。 議論（計算）を単純化するため、騒ぎの前、今年の成長率が+6%丁度と予想されていたとしましょう。多くのアナリ…

[ 2020/03/09 06:30 ] コメント(3)

Vol.45: 再び新型コロナウイルスのこと

暫く前にも書きましたが、改めて新型コロナウイルスについて。今この話題を避けて通ることは出来ないと思いました。 立憲民主党の枝野党首が、国会で東日本大震災時と対比しながら質問を行ったとの報道を見ました。あの時、当時の民主党政権（菅総理、枝野官房長官）は対応の遅さ・稚拙さを強く批判され、鳩山総理時に既に失われつつあった民主党への信認が完全に失われる契機となりました。地震・津波の直接的な大被害に加え、福島第一原発事故という人類史上で前例がほぼ無い事態に見舞われ、官僚だった私も無力感を覚えました。後の記述とも関連しますが、官僚は国民のために働くべき存在ですし、多くの官僚は（国民の目から見ると様々な問…

[ 2020/03/02 06:30 ] コメント(57)

Vol.44: 火曜日ですが、いくつか

このコーナー、月曜日更新が常例ですが、今回は３連休明けの本日に。実は週末にかけ海外出張していました。ぐっちーやJDさんのように、海外からブログ・メルマガを更新する知力・技術力・気力が無く、帰国後慌てて書いています。恒例の内閣府月例経済報告（20日公表）のほか、2019年10～12月期GDP1次速報、G20財務大臣・中央銀行総裁会議を取り上げます。 いつもは月例経済報告の紹介から始めますが、今回は公表日順でGDP速報から。編集部さんたちのお勧めで59歳の手習いでTwitterを始め、17日の公表後に簡単なコメントを載せました。以下再掲します。 「GDP前期比ｰ1.6%、年率換算ｰ6.3%とか…

[ 2020/02/25 06:30 ] コメント(3)

Vol.43: 銀行の手数料 眼から鱗の日銀レポート

今回は普段と趣を変え、10日に日銀が公表した「銀行の決済サービスの課金体系に関する考察」というレポートを紹介します。題名が難しく読む気が起きないところが日銀らしいですが（笑）、私は眼から鱗の面白さを感じました。 銀行の手数料と聞くと「高過ぎる」「引上げは怪しからん」「その前に給料を下げろ」と拒否反応を示す方が少なくないと思います。今回の日銀ペーパーは値上げを支持・主張している訳ではありません。そうではなく、今の送金手数料の仕組みがおかしいのではないかと主張しています。 銀行送金は1件送るごとに手数料がかかります。しかし、とくに毎月の固定料金を払っている訳ではありません。これを当たり前のこと…

[ 2020/02/17 06:30 ] コメント(3)

Vol.42: 新型コロナウイルスのこと

Saltさんや多くの報道の後追いにしかなりませんが、新型コロナウイルスに関し、簡単に触れたいと思います。 実体経済面では相応の影響が出始めています。私は経済モデルを操ることが出来ないので具体的な数字を示すことは出来ませんが、例えば今年の中国経済に関し、６％を割り込み５％台に成長率が落ち込むとの見方が増えています。この影響がとくにアジア地域に及ぶことは不可避です。 中国人の国内外の移動制限に加え、中国への旅行や出張も控えられています。この直接の影響は航空、宿泊、外食など幅広く及びます。また、各種報道で指摘されているように、仮に中国国内での自動車や電子機器関連製品の生産が落ち込むと、サプライチ…

[ 2020/02/10 06:30 ] コメント(2)

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