四連休明け、オリンピックも開会した今日は、19日に公表された内閣府月例経済報告を簡単に紹介します。その後、世界経済の状況を５つの類型に分けてみます。

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景気現状判断不変
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景気の基調判断は、２か月続けて不変（一文字の修正も無し）でした。需要項目でみても不変と無風です。

・基調：景気は、新型コロナウイルス感染症の影響により、依然として厳しい状況にあるなか、持ち直しの動きが続いているものの、一部で弱さが増している
・個人消費：このところサービス支出を中心に弱い動きとなっている
・設備投資：持ち直している
・住宅建設：底堅い動きとなっている
・公共投資：高水準で底堅く推移している
・輸出：緩やかな増加が続いている
・輸入：持ち直しの動きがみられる

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先行き見通しも不変
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先行きの基調判断も、先月の表現が踏襲され不変でした。需要項目では、輸出のただし書きの部分が、先月の「感染の再拡大による海外経済のリスクに十分注意する必要がある」と比べ少しマイルドな表現に変更されました。

・基調：感染拡大の防止策を講じ、ワクチン接種を促進するなかで、各種政策の効果や海外経済の改善もあって、持ち直しの動きが続くことが期待される。ただし、感染の動向が内外経済に与える影響に十分注意する必要がある。また、金融資本市場の変動等の影響を注視する必要がある
・個人消費：感染拡大の防止策を講じるなかで、持ち直しに向かうことが期待されるが、感染の動向による影響に十分注意する必要がある
・設備投資：不透明感が残るものの、成長分野への対応等を背景に、機械投資を中心に持ち直し傾向が続くことが期待される
・住宅建設：底堅く推移していくと見込まれる
・公共投資：底堅く推移していくことが見込まれる
・輸出：海外経済が改善するなかで、増加傾向が続くことが期待される。ただし、感染の動向が海外経済に与える影響に注意する必要がある
・輸入：持ち直しに向かうことが期待されるが、感染の動向による影響に十分注意する必要がある

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世界経済の５つの類型
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Saltさんのメルマガを読めば米国経済のことが十二分に理解できますので、私の出る幕でもありませんが、現在世界で起きていることは５つの類型に分類できると思います。

【中国】
世界に先駆けてコロナ禍を克服し、逸早くペントアップ需要顕在化の恩恵を享受しました。しかし、流石にペントアップ需要出尽くし感が出始め、国際的な資源価格上昇などの影響を受け始めています。中央銀行である中国人民銀行も緩和方向に政策の舵を切りました。中国が世界経済の先行指標の立ち位置にあるので、米欧日などの動向を占ううえで中国経済の先行きへの注目が必要です。

【米国】
Saltさんの言う通りです。一方で景気回復の強まりがインフレ懸念を呼び始めています。他方で構造的な失業問題はまだ残り、ワクチン忌避に伴うコロナ禍再拡大の懸念もあります。Saltさんから目が離せない状況です。

【欧州】
米国と比べ目立ちませんが（報道も少ない）、結構景気回復を示す指標が揃い始め、確りと米国の後を追っています。この勢いがバカンス・シーズンを通じ継続するか、デルタ株に敗れ去るか、夏場がまさに正念場です。

【日本】
冴えません。コロナ対応の不味さが景気の足を引っ張る状況が続きます。11月になればワクチン２回接種率もかなり高まるので、様相が変わることを期待するばかりです。

【新興国・途上国】
少し前はインド、今は東南アジアやアフリカなど、残念ながらコロナ禍対応は日本以上に後手に回り、とても厳しい状況にあります。本格的な回復は来年を待たざるを得ないでしょうか。

少しでも頭の整理になれば幸いです。