編集部の磯部です。 東京は先週末くらいから急に暖かくなったと思ったら、また真冬のように寒いですね。こう寒暖差が激しいと体調を崩さないか心配になりますが、もうすぐ3月ということで、春の訪れももうすぐでしょうか。皆様も風邪などひかないようにくれぐれもお気をつけください。私は、ここ数年でデビューしてしまった花粉症がヤバイ感じです。 さて、先週はオンラインサロンの記念すべき初めてのオフ会がありました。ずいぶん前からオフ会の開催は検討していたのですが、新型コロナの感染拡大により、なかなか具体化しないまま時が過ぎてしまっておりました。 今回は、オンラインサロンのメンバーの方から「そろそろいいのではな…

これまで、何度か本メルマガでインフレ抑制が一筋縄ではいかないことを指摘してきましたが、先週発表されたCPI、小売、PPIからはまさにそうした難しさが随所に現れています。また、それを受けてFED高官らからも様々なコメントが出ていますので、その真意等も読み取っていきたいと思います。 それでは、今週のアウトラインです。 ●先週のマーケット 　・国民が投資してない？ ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. 消費者物価指数（CPI）1月 ２. 小売売上高 1月 ３. 生産者物価指数（PPI）1月 ４. 新規失業保険申請件数 ５. 強含んたインフレ指標 ●今週の米国経済統計（予想） ●あ…

今回は14日に公表された昨年10～12月期GDPを紹介します。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 一応プラス成長 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 10～12月期GDPは、前期比+0.2%、年率換算で+0.6%の成長となりました。 内需・外需に分けると、内需の寄与度は-0.2%、外需の寄与度は+0.3%です。需要項目別には以下の通りです。 ・民間最終消費支出は前期比+0.5%、寄与度+0.3%。とても強い訳ではありませんが、年率換算で+2.0%なので、まずまずといった感じでしょうか。 ・民間住宅投資は前期比-0.1%、寄与度-0.0%。このところマイナスが続いています。 ・民間企業設備投資は前期比-0…

先週末、グッチーポストのオンラインサロンで初のオフ会を開催しました。20人ほどのメンバーの方々にご参加いただき、ぐっちーさんと縁の深かったレストランでおいしい料理とワインをいただきながら、大いに盛り上がりました。 これだけの人数で集まるのは、講演やフォーラムの形ではかなり増えてきたものの、こうした親睦的な場ではまだ少ないので、私にとっても新鮮な感じがしました、やはりバーチャルとはコミュニケーションの密度がまったく違うことを実感します。メンバーの方々との熱気のこもった交流もあり、大いに刺激を受けました。 オンラインサロンは、これまではバーチャルでの交流が主でしたが、今後は、今回のオフ会のよう…

先週は、そもそもイベントも少なく、また次週に米国の1月CPIを控えていることもあり、嵐の前の静けさ、と言わんばかりの穏やかな1週間でした。 今回は、市場が最も注目している今週発表の1月CPIを先取りし、見どころをお伝えしていきます。また、大どんでん返しがあった日銀総裁人事も見逃せませんね。 それでは、今週のアウトラインです。 ●先週のマーケット 　・まさかの新総裁人事 ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. 新規失業保険申請件数 ２. ミシガンサーベイ 2月 ３. 米CPIはリスクイベントに ４. 日本の賃上げは持続可能？ ●今週の米国経済統計（予想） ●あとがき それでは…

私を含め全ての予想が外れ、黒田総裁の後任に経済学者で元日銀審議委員の植田和男さんが選任される流れとなりました。まだ国会への正式な提示すら行われていませんが、与党が圧倒的な多数を占める現況を踏まえると、高市さん達アベノミクス派が乱を起こさない限り、確定したと言って良いと思います。副総裁は内田眞一さん（現日銀理事）と氷見野良三さん（前金融庁長官）が候補者です。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 総裁人事の流れ ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 先週月曜日、日経が「雨宮副総裁に打診」という極めて中途半端な記事を載せました。他のマスコミ関係者から「こんな記事なら半年前でも書けた」と言われるひどい内容で、なぜ日経がこの…

先週は東京でも雪が降りましたね。この冬一番の寒さだったと思います。私も、金曜は外出の予定をやめて、おとなしく家で仕事に専念しました。 本日（米国時間の2月12日）はスーパーボウル。バイデン大統領も、一般教書演説の冒頭で、今年はバイデンの地元フィラデルフィアのイーグルスが出場することを念頭に、ジル夫人は観戦に行くが、自分はホワイトハウスにいなければならない、ロバーツ最高裁長官に裁判所命令をお願いするかも・・というジョークをかましていました（同時にスーパーボウルの日にちを言い間違えそうになってモゴモゴするというバイデンらしい一幕もありました）。 アメフトは永田町ディープスロートさんが専門家なの…

今週は、主要統計が目白押しです。ただ、大きくはISM、FOMC、雇用とお題は3つです。状況の整理に、今後のマーケット見通しの参考に、是非ご覧ください。 それでは、今週のアウトラインです。 ●先週のマーケット 　・クジラの運用実績 ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. ISM　1月 　・ISM製造業景況指数 1月 　・ISMサービス業景況指数 1月 ２. FOMC 　・FOMC statement 　・変化した議長発言 　・他の主要連銀の動き ３. 雇用関連統計 　・ADP雇用統計 1月 　・JOLTS 12月 　・新規失業保険申請件数 ４. 雇用統計 1月 ●今週の米国経済統…

今回は1月31日に公表されたIMF世界経済見通しの紹介です。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 2023年見通し上方修正 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 世界経済見通し（World Economic Outlook: WEO）は4月、10月に本格的で分厚いものが、1月、7月にその間を補う短いものが公表されます。今年の公表は例年より少し遅めでした。報道によると、中国のゼロコロナ政策解除を受け、分析のアップデートに時間をかけたようです。 今回のタイトルはInflation Peaking amid Low Growth（緩慢な経済成長 インフレ、ピークに達する）です。 世界全体の経済成長率は、2022年+3…

先週はかんべえさんの勉強会に参加しました。錚々たる大家の方々が集まり、この中では「若手」に属する私は恐縮しましたが、オープンな雰囲気の中で思ったことを何でも言うことができ、とても刺激的で、楽しい懇談の場となりました。 このところコロナと論文執筆で出不精になりがちでしたが、オンラインばかりではなく、やはり対面で会うのは大事ですね。徐々にこういう機会を増やしていこうと思います。出張も本格的な再開の検討を始めたところです。以前のように現地レポートもお届けしますので、ご期待下さい。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 先週の動き ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 1/30（月） ・米国が新型コロナウイルスの感染拡大に…