「巣ごもり疲れ」という言葉があるようですが、日曜日にはさいたまスーパーアリーナで観客動員数1万人規模のＫ１のイベントが行われたようですね。行政からの再三にわたる自粛要請もむなしく、開催されたとのことで、賛否両論です。 万が一にも発症者が出た場合、トラックできるようにと、連絡先を届け出るように指導をしていましたが、参加者が同居の家族や親族（それも高齢者）にウイルスを媒介してしまうのが新型コロナウイルスの怖いところ。こうなったら、被害が出ないよう祈るしかありません。 しかし、週末ロックダウンが相次いだのが、欧米です。本メルマガでは特に米国の経済統計の定点観測を行っているわけですが、実際の数字に…

今回は極力簡潔に。既にTwitterでも触れましたが、先週予定を繰り上げて実施された日銀金融政策決定会合を取り上げます。まず今回の決定内容を紹介し、次に欧米を含め中央銀行が何を目指しているか説明し、最後に中銀の政策公表後（恐らく）意図に反し株価が下落するケースが続く理由について触れたいと思います。 まず、16日の日銀の決定。実施「されなかった」のは金利引き下げ。現在の長短金利操作目標、すなわち短期金利マイナス0.1%と10年物国債金利ゼロ%は維持されました。後述のように金融システムの不安定化も心配される中、金融機関への打撃が大きいマイナス金利深掘りに踏み切れなかったことが理由と推測します。因…

新型コロナウイルスの感染は世界185か国に拡大。今やほとんどの国が競い合うように出入国、営業、外出の制限を行っている状態に。メルケル首相は「第2次大戦以来最大の難局」と表現しました。前代未聞の状況ですね。 日本も、出勤やイベントが控えられ、在宅時間が長くなっている方が多いかと思います。私もそうです。まあ、ジムには行かずともゴルフには行き、大規模な集まりには行かずとも友人との食事には行っていますが・・。 とはいえ、在宅であってもインターネットのおかげで情報へのアクセスは困らず、ECによって物やサービスを受け取ることができます。物流の維持が大前提になりますが、その部分さえクリアできてれば、私の…

■ Democratic Delegate Count and Primary Election Results 2020（The New York Times） スーパーチューズデーの後、ミシガン、ワシントン、ミズーリ、ミシシッピ、アイダホ、ノースダコタの6州で予備選が行われました。 この選挙は「ミニ・スーパーチューズデー」「スーパーチューズデー2」とも呼ばれています。NYタイムズによれば、現時点で予想される結果（得票率と代議員数）は以下のとおりです。 ・ミシガン（125） 　・バイデン　　52.9％　72 　・サンダース　36.4％　52 　 ・ワシントン（89） 　・バイデン　　3…

"ＦＯＭＣ、緊急追加利下げーパウエル議長は財政政策訴え（3月16日付ブルームバーグ）" 本日、日本時間の早朝、FRBは18日に予定していたFOMCを待つことなく、第2弾緊急利下げを行いました。 このタイミングでの緊急利下げはサプライズではあるものの、1％の利下げ幅自体はメリルリンチやGSなどもすでに予想を出していたため、マーケットは織り込んでいたと思われます。 この中で、モーゲージ担保証券の買入れも含まれる量的緩和の再開や、日米欧の中央銀行によるスワップラインの設定によるドル供給枠組みの拡充など、流動性供給に対するFRBの強い決意も見られました。 ただし、マーケットの反応は微妙で、N…

グッチーポスト編集部です。 東京では雪の降った土曜日に桜の開花宣言がありましたね。 写真は自宅近くの古い桜の木で種類はわからないのですが、毎年どこの桜よりも早く満開を迎えます。 都内の桜は今週末には見ごろを迎えそうですが、今年は新型コロナウイルスによる自粛要請などもありますし、花見は散歩程度にとどめておいた方がいいかもしれませんね。 まあこれは個人的な意見ですが、あの桜の下で飲んだくれてどんちゃん騒ぎ、なんていうのは正直好みじゃないので、これを機に無くなってほしいな、なんて思ったりもしますが、お好きな方には寂しい限りなんですよね。お察しいたします。 そして、先週はニューヨーク株式市場は過…

先週も、連日「新型コロナウイルス」の話題で持ち切りですが、利用しているジムが臨時休業を延期したり、軒並み飲食店が営業時間を短縮したりと、経済活動の停滞が止まりません。 企業も個人も、変化する環境にどれだけ柔軟に適応できるかを、試されているのかもしれないと感じます。 とはいっても、オンラインの活用で業務が効率化されている分野もありますが、おそらく多くの業態や企業では、突然の環境の変化によって効率や生産性が落ちているところも多くあるのではないでしょうか？ 本日お伝えする米国の経済統計も、まだ新型コロナウイルスの影響が100%反映されているとは言えませんが、その影響が垣間見られるものも出てきて…

今週は休む予定でしたが、乱高下しつつ水準を大きく切り下げてきた株価について触れようと思い直しました。 株価は余り取り上げたくないテーマです。理由はいくつかあります。第１に、株価の予測は誰にとっても難しいこと。先週金曜日のNY市場急反発の流れを受け仮に今週株価が世界的に反転すると、今回のひとり言はとても間抜けなものとなってしまいます。ただ、今週の動きを自信を持って語ることが出来る人は極めて少ないと思います。第２に、言うまでもなく個別企業の業績を知らず株価を語ることは本来ナンセンスです。私は個別企業の内容まで全く追えていません。第３に、とても恥ずかしい自白をすると、私は個別株投資をしたことがあり…

新型コロナウイルスの脅威は全世界に拡大し、株式市場と原油市場は急落。先週も激動の一週間でした。 日々の状況は目まぐるしく変化しますが、こういうときこそ、これまで述べてきたとおり、最新の情報を押さえつつ、長期的・構造的な視点から冷静に本質を見極めることが求められます。今週も、私、Saltさん、Konanさんそれぞれの視角から分析をお伝えします。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 先週の動き ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 3/7（土） ・ブラジルのボルソナロ大統領がトランプ大統領の別荘「マール・ア・ラーゴ」でトランプ大統領と懇談（パームビーチ） 3/8（日） ・米民主党の大統領選予備選から撤退したカマラ・…

■ Super Tuesday: Live Primary Election Results（The New York Times） スーパーチューズデーは史上稀に見るドラマチックな展開を迎えました。選挙直前に穏健派が一斉にバイデン支持を表明。それに呼応するかのように有権者の投票がバイデンに集中し、誰もが予想しなかった逆転劇が生まれました。 バイデンは、テキサス、ノースカロライナ、バージニア、アラバマ、アーカンソー、オクラホマ、テネシーの南部7州、それにマサチューセッツ、メイン、ミネソタを制し、合計10州で勝利。 一方、サンダースは、カリフォルニア、バーモント（地元）、コロラド、ユタの4…