ウクライナ情勢に始まりウクライナ情勢に終わった感じのある1週間。今は、SNSで瞬時に現地の状況が分かるので、いいような悪いような・・・。しかし、非常に疲労感の残る1週間でした。とはいっても、マーケットと向かい合う、あるいは経済の見通しを捉える上では、こうした外交や社会情勢の枝葉末節に捕らわれるのではなく、大きな流れをつかむことが必要です。 そして１にも２にもデータを正しく読んでいく。こういう時こそ、忘れてはいけません。何となく気ぜわしい時だからこそ、落ち着いて状況を分析していきたいと思います。ただし、もちろんウクライナ情勢がマーケットに与える影響についても忘れてはいません。 それでは、今週…

戦争が始まってしまいました。21世紀に、それも欧州で、民主国家が権威主義国家から侵攻を受ける光景を見ることになろうとは、衝撃です。 湾岸戦争、アフガン戦争、イラク戦争はありましたが、これらはいずれも、米国というリベラルな秩序を信奉する国家が、その価値観とルールに基づき、相応の（論争もありますが）国際法上の手続きを踏んで行った戦争でした。しかし今回の侵攻は、主権国家が他国に対しむきだしの力をぶつけ、体制を変えようとする行為であり、2つの世界大戦を経て積み上げられてきた国際秩序を根底から揺るがすものです。 世界のイメージは大きく変わりました。まるで19世紀の古典的なパワーポリティクスの時代に戻…

■ 予算案が衆院通過　年度内成立が確定―野党の国民賛成（2/22付時事通信） 2/22に、衆議院で2022年度予算案が可決されました。この際、国民民主党が賛成したことが注目を集めています。 本日は、この件を通して見える国民民主の内情と今後について解説します。 ※ここからはメルマガでの解説になります。目次は以下の通りです。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 予算案衆議院通過と国民民主党 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ ●2022年度予算案への賛成 ●玉木氏の思惑 ●前原氏の思惑 ●国民民主の今後…

■ 長崎知事に大石氏初当選　最年少39歳、保守分裂制す（2/21付時事通信） ■ 東京・町田市長に石阪氏5選　6人乱立、混戦制す（2/21付産経新聞） 2/20は16の地方選挙がありました。前回ご紹介した町田市長選も含まれています。 ・「町田市長選」（2/19） 地方議会議員と首長の選挙は、第2次世界大戦後に作られた新しい自治制度の下で、1947年4月に全国一斉に行われました。これが第1回統一地方選挙です。 地方議会と首長は4年毎に改選時期を迎えるため、日程を調整して実施することで、選挙事務が軽減されたり、有権者の関心を高めたりするメリットもあります。そのため、2回目以降も4年毎に特例…

過去の記事の総集編の第12弾です。今回のテーマは中国とアジアで、総集編第10号「米中対立とコロナ禍に揺れるアジア」（21/2/27）の続編にあたります。 前回は19年6月から昨年1月までの約1年半の記事をまとめました。今回はその続きということで、昨年2月から今年1月までの1年間の間の記事をまとめています。 重要な記事を厳選しましたが、それでも分量は約230ページに上りました。 ※今回選ばれなかった記事も含めて全部読みたい！という方は、恐れ入りますが、月別のバックナンバーをご参照下さい。 主に最近このメルマガ・HPを読み始めた方を念頭に置いて作成しましたが、個別のトピックごとに構成し、一…

過去の記事の総集編の第11弾です。今回はバイデン政権の1年目をテーマにしています。 米国シリーズとしては、総集編第9号「トランプの敗北とバイデン新政権」（21/2/27）の続編にあたります。 昨年2月から今年1月までの1年間の記事のうち、バイデン政権、特に米国内政と米中関係に関するものをまとめました（その他の外交政策（北朝鮮、中東、欧州等）は、アジア、中東など他の総集編で扱います）。 米国の動きは激しいので、すべての関連記事を取り上げると膨大な量になってしまいます。このため、重要な記事を厳選しましたが、それでも分量は約280ページに上りました。 ※今回選ばれなかった記事も含めて全部読み…

ウクライナ情勢にかき消されがちな感がありましたが、インフレを示す統計も相次ぎ、地政学リスクとインフレリスクの間を行ったり来たりするマーケットが続きました。 そのウクライナ情勢は、先週も様々な情報が飛び交い、マーケットも一喜一憂で、何とも落ち着かない1週間となりました。本メルマガでは、ウクライナ情勢から波及する、原油をはじめとした資源・エネルギー、農産物の需給について詳しく取り上げました。米国のインフレを大きく左右する要素でもありますので、是非ご覧ください。 それでは、今週のアウトラインです。 ●先週のマーケット 　・見直し賛成ゼロ ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 　１. 生…

金曜日朝3回目のワクチン接種を受けたところ、翌朝まで副反応で節々が痛く辛い思いをしました。逆に言えば3回目の効果がありそうで、ホッともしています笑。 さて、メルマガ第2回となる今回は定例物を扱います。15日に公表された昨年10～12月期GDP、17日に公表された内閣府月例経済報告、そしてやや旧聞になりますが、バレンタインデーに実施された日銀指値オペの三題です。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ GDPは回復したが… ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ まずはGDP。今回は比較的分かりやすい内容でした。昨年10～12月期GDPは前期比+1.3%、この勢いが1年間続くと仮定した年率換算では+5.4%と高い伸びでし…

今月から、ぐっちーさんの高校時代からの親友で、グッチーポストの草創期から、ブログ「CRUのひとり言」を書き続けているKonanさんが待望のメルマガをスタートしました。本日、早くも第2号を配信する予定とのこと。 Konanさんは、現在は民間で活躍していますが、もともとは公の世界で長年にわたり活躍してこられた方です。ぐっちーさんも生前におっしゃっていましたが、その言葉の一つ一つに日本の中枢におられた方ならではの重みがあります。そんな人のリアルタイムな発信を無料で読めるとは、グッチーポスト、本当に太っ腹ですね（笑）。 金融マーケットはSaltさん、日本政治は永田町ディープスロートさん、マクロ経済…

以下は、メルマガ第119号「５. 住宅着工件数 1月」の補足資料です。本文と合わせてご覧ください。…