先週も、日米ともにトランプ関税の行方に為替を含むマーケットが振り回された1週間でした。本メルマガでは、足元の値動きにとらわれすぎることなく、大局的に大きな資金の流れなどにも意識を向けていきたいと思っています。 また、先週はパウエルFRB議長に向けたトランプの発言にも注目が集まりましたので、合わせてお伝えしていきます。お付き合いください。 ●先週のマーケット ・日米関税交渉の始まり ●今週の米国経済統計（予想） ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. 米小売売上3月 ２. 新規失業保険申請件数 ３. パウエル議長解任？！ ４. FEDの政策対応の条件 ５. 投資資金の動きは米国外…

日本時間の明日の夜、IMF世界経済見通しが公表される予定です。トランプ政権の政策の影響がどのように織り込まれるか、注目されます。 さて、同じ国際機関であるOECDは3月に経済予測を公表しました。今月に入り、様々な機関やシンクタンクが経済予測を公表しています。トランプ政権の政策は景気にマイナスの影響を与えるとの見方は揃っていますが、影響の大きさに関しては結構な幅があります。なぜそうした違いが生じるか、簡単に整理します。 １．前提の違い OECDの場合、3月に予測を公表したので、当然4月2日以降に実際に起きたことを全て見通せた訳ではありません。それでも結構な確度で当てたと感心していますが、4月…

先週は東京でも一気に気温が上がり、すっかり夏のような陽気になりました。朝5時にはもう空が明るくなっており、日々季節が変わっていくことを実感します。とりあえず扇風機を物置から引っ張りだそうかと思っているところです。いずれにしてもすぐにエアコンに頼ることになりそうですが・・・。 さて、今週もトランプ政権です。いよいよ始まった日米の関税交渉、そして今後の大きな注目ポイントである半導体関税について解説します。読者の方々の関心も高いと思われる、トランプ政権とテック業界の関係についてもコメントします。米中対立とウクライナ情勢についても触れたかったのですが、こちらは次回以降取り上げます。「今週の映画」もお…

今週もトランプ大統領が世界を揺るがしております。正直なところこの政権は、ハチャメチャな政策の話が１日に２回ほどの頻度で出てくるので、そろそろうんざりしているところです（苦笑）。 もちろん今週の時点では、世界経済についてのインパクトや、赤澤経済再生担当大臣の訪米に伴う日米交渉の行方について、日本のメディアでは関心が集まっております。 ■ トランプ関税交渉、米は貿易赤字・自動車・コメに関心…日本はコメ・大豆の輸入拡大カード用意（4/19 読売新聞） 一方、戦略をテーマにしている本メルマガで私が読者の皆さんに注目していただきたいのは、トランプ大統領が選挙中に公約として掲げていた「復讐」（ret…

まずは、先週のマーケットから。 ●東証の定点観測（日経平均株価終値　前日比　プライム売買代金） ●先週の米国経済統計（結果） 　先週（4月14日～18日）の統計振り返り…

トランプ大統領の「相互関税」によるショックが相変わらず世界を巻き込み、大騒ぎになっています。 戦略という観点で見れば、とにかく気になるのは、トランプ大統領の中国への関税に対する態度の豹変ぶりです。 ホワイトハウスの中庭である「ローズガーデン」で報道陣を前に、トランプ大統領がいわゆる「相互関税」を発表したのが現地時間の４月２日（水）のことでした。その翌日から２日連続で株価が急激に下がり、日経平均も大きく影響を受けたことはみなさんも記憶に新しいことかと思います。 その４月２日の発表で、アメリカは中国に対して、３月からすでにかけていた20％の関税に加え、さらに34%（合計54％）をかけるとする…

トランプ関税に全世界が振り回された1週間、目先のマーケットの動きは非常に激しく、株式市場だけでなく債券や為替市場においても混乱が見られました。発端はトランプ関税の発動ですが、何が起きたのか、そしてこれから注意しておきたいことなども触れていきたいと思いますので今週もお付き合いください。 ●先週のマーケット ・再びバラマキ ●今週の米国経済統計（予想） ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. 米CPI・PPI 3月 　・CPI 3月 　・PPI 3月 ２. 新規失業保険申請件数 ３. トリプル安で売られる米国 ４. 議事録はインフレ持続を指摘 ５. １Q米主要金融機関決算 ●あとがき…

大阪万博が始まりましたね。私は5月初めに行く予定です。報道を見ていると期待が高まる一方、混雑も心配になってきますが、それも含めてお祭りと思って楽しむことにします。 さて、今週もトランプ政権です。世界を驚かせた相互関税の一時停止と、中国への145％関税、そして中国の報復によって幕を開けた米中の「貿易戦争」、さらにハイテク産業との関係について解説します。日本製鉄やイランなども取り上げたかったのですが、次回以降に回します。 【目次】 １．先週の動き （１）トランプ政権の相互関税の一時停止 （２）米中の貿易戦争の始まり （３）トランプ関税とハイテク産業 ２．今週の動き ３．近況報告 ４．あとがき…

まずは、先週のマーケットから。 ●東証の定点観測（日経平均株価終値　前日比　プライム売買代金） ●先週の米国経済統計（結果） 　先週（4月7日～11日）の統計振り返り。…

■ 中国軍 台湾周辺で軍事演習 2日連続 民進党政権へけん制強める（4/2 NHK） 今回は、中国が4月1日から2日間かけて台湾周辺で実施した演習「海峡雷霆－2025Ａ」と、台湾の頼清徳政権の対策について解説します。 トランプ大統領の相互関税発動が世界を揺さぶっていますが、これはトランプ政権の対中戦略と深く関わるところなので、次回以降、連載企画の中でしっかりと取り上げていきたいと思っています。 今回のテーマを選んだのは、2月末に台湾に出張しましたので、そこで得られた成果をまずは生々しいうちにお伝えしたいと思ったからです。米中関係や東アジアの安全保障を考える上で大いに示唆に富むものであり、…