今回もトランプ政権の対中政策シリーズを続けていきます。本シリーズでは、メルマガ第3号などで「トランプ2.0」の外交・安全保障政策の一翼を担っている「プライオリタイザー派」について解説してきました。 トランプ政権内にはプライオリタイザー派以外にも、抑制主義派などがおり、トランプ大統領の個人的な志向も複雑で、その分析は一筋縄ではいきません。しかしエルブリッジ・コルビー国防次官らプライオリタイザー派の影響力は、その一貫した理論体系や実務能力もあって確固たるものがあり、その考え方や動向をフォローすることは極めて重要です。 プライオリタイザー派の考え方を理解する上で重要なのが「逆キッシンジャー戦略」…

今週の各国の金融政策決定会合を控え、関税交渉やインフレ見通しと政策内容にマーケットの焦点が集まっていたところに、先週末イスラエルがイランを攻撃というニュースが飛び込んできました。戦況の行方も始まったばかりで不透明な中、月曜日の東京市場が一手にこの混とんとした状況を引き受ける、というお決まりのパターンです。 というわけで、今週も統計などの定点観測を行いつつ、最新の見通しをアップデートしていきます。 ●先週のマーケット ・米国の強さ ●今週の米国経済統計（予想） ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. 米CPI・PPI 5月 　・CPI 5月 　・PPI 5月 　・上振れなかったイ…

今回も日銀ネタです。今日明日開催される金融政策決定会合。政策金利据え置きは確実ですが、黒田総裁時代に大量に買い入れ、保有残高が500兆円を超えた国債買入れについても議論される予定です。 昨年7月の会合では、当時月当たり5.7兆円だった購入額を、四半期ごとに4000億円ずつ減らすことを決めました。足元の購入額は月4.1兆円まで落ちています。このペースで減額すると来年3月の購入額は約3兆円になります。 この減額計画について、この6月会合で中間評価を行うとされていました。中間評価では、今の計画の修正の要否と、来年4月以降の買入れ方針が議論されることになっています。 日銀保有国債は、今年度80兆…

今年もグッチーポストの夏の風物詩「超大盛りの瓶詰め生うに」の申し込みが始まりました。あっという間にシーズンは終わってしまいますので、お早めにご確認下さい！ ・「グッチーポストの夏の風物詩「超大盛りの瓶詰め生うに」お申込み開始です！」 　 さて今週は、世界を震撼させたイスラエルのイラン攻撃、トランプ政権のロサンゼルスへの州兵派遣、そして米中のロンドン合意について解説します。日本製鉄のUSスティール買収とG7サミットについては時間がなかったので次回取り上げます。 【目次】 １．先週の動き （１）イスラエルのイラン攻撃 （２）LAへの州兵派遣 （３）米中のロンドン合意 ２．今週の動き ３．近況…

先週は、米国の関税交渉のさなか、イスラエルがイランに攻撃を仕掛けたことで、中東情勢は一気に緊迫化、報復攻撃も激化して終わりが見えない状況に。この情勢を背景に、原油価格は一気に上昇し1週間で13.3%上昇。原油価格上昇によるインフレ懸念もあり、米国長期債利回りが再び4.5%付近に接近しており、金利動向にも再び注目が集まりそうです。 一方で、4月の市場急落以降、ほぼ一本調子に上昇を続けてきた株式市場に待ったをかけたのは中東で起こった戦争リスクということになりますが、先週の株式市場を見るかぎり、ぐらついてはいるものの、今のところただの短期調整の範疇にとどまっています。 今回のイスラエル・イラン戦…

国際政治における戦略面からみた今週最大の注目イベントは、やはりイスラエルによるイランの核施設への攻撃です。 まずは全体的な事実関係について整理します。 BBCなどの報道によると、イスラエルは6月13日未明（日本時間同日午前）、イラン国内の核関連施設を空爆し、首都テヘランでは複数の爆発が確認されました。イラン政府は、軍の高官や核科学者6人の死亡を認め、報復の方針を明言しています。 イスラエル側は非常事態を発令し、防空システムの複数破壊を発表しました。ネタニヤフ首相は今後も攻撃を継続する方針を示しており、すでにイラン側からドローンによる反撃も確認されています。情勢はきわめて流動的で、予断を許…

今週は恒例の雇用統計だけでなく、経済統計にも関税の影響が見え隠れしている点も踏まえながらお伝えします。マーケットの動向や、今後のFEDの金融政策の行方にも触れていきたいと思います。 ●先週のマーケット ・物価に追いつかない賃金 ●今週の米国経済統計（予想） ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. ISMインデックス 　・ISM製造業 5月 　・ISMサービス業 5月 ２. 米雇用関連データ 　・JOLTS 4月 　・米ADP雇用報告 5月 　・新規失業保険申請件数 ３. 雇用統計 5月 　・雇用統計総論 ４. 止まらぬトランプの口撃 ●あとがき それでは、さっそくまいりましょ…

■ 日銀、保有株売却完了が秒読みに　ETFの扱いは別途検討（6/6 日本経済新聞） 先日、日経で日銀保有株式売却が完了秒読みとの記事を見ました。若い方はご存知無いと思いますが、日銀は金融システム問題に対応するため、2002年に金融機関が保有する株式の買い入れを始めました。 当時、金融機関は価格変動リスクが大きい株式を多額に保有していました。そのリスクを日銀が引き受けることで、金融機関の経営が悪化する可能性を抑えることが目的でした。 その後、買い入れ停止、売却、売却停止、買い入れ再開、買い入れ停止を経て、売却を続けて来ました。ピーク時に2兆円を超えた残高はもう100億円台です。 この売却…

編集部からお知らせがありましたが、今月は、峯村健司さんの「インテリジェンスサロン」に特別割引価格でご参加いただけます。月1回の「スナック峯村」には私も参加しており、毎回楽しくエキサイティングが繰り広げられていますので、ぜひご検討下さい！ ・「【期間限定】峯村健司のインテリジェンスサロン 1か月無料！」 さて今週もトランプ政権です。世界が注目する大ゲンカとなったトランプとマスクの決裂、トランプ政権発足後初めて実現した米中首脳電話会談について解説します。ウクライナの反撃やロシア経済、韓国大統領選も取り上げたかったのですが、長くなってしまったので、次回以降に回します（韓国については、メルマガ第8…

先週の米国市場ではS&P500が再び節目となる6000を回復。先週を通して公表された経済データには強弱感があったり、イーロンマスクとトランプ大統領の場外乱闘で株価を押し下げたりという信じられない要因はあったものの、週末に公表された堅調な雇用統計などが米株の追い風となり一週間を終えました。 また、前月5月の米国株は5月としては過去35年来の高パフォーマンスを記録しており、その地合いを引き継いだことも月初の株価上昇につながっています。この上昇は、今のところ4月の「解放の日」の暴落に対するリバウンドの域を出ていないとの見方もできますが、S&P500とNASDAQは最高値更新が視野に…