先週は為替について様々な動きやニュースが飛び交いました。加えて、米国では5月FOMCのブラックアウト期間最後のタイミングということで、IMFでのパウエル発言などにも注目が集まり、結果的にマーケットは神経質な動きを見せました。このあたりのマーケットへの影響や、今後の金融政策の展開見通しなども踏まえた今週のメルマガ、ぜひご覧ください。 それでは、今週のアウトラインです。 ●先週のマーケット 　・謎の協調介入観測 ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 　１. 住宅着工件数 3月 　　・住宅建設業者の景況感 　２. 中古住宅販売件数 3月 　　・ベージュブックから見た不動産市場 　３. 新…

紹介する予定だった4つのレポート等のうち3つ（IMF世界経済見通し、日銀金融システムレポート、内閣府月例経済報告）が先週公表されました。流石に3つを同時に解説することはtoo muchなので、今回はIMF世界経済見通しと内閣府月例経済報告に絞ります。来週は注目される日銀金融政策決定会合を扱い、金融システムレポートは5月9日に回します。16日はお休みを予定します。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ War Sets Back the Global Recovery ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 日本時間18日夜に公表されたIMF世界経済見通しの表題がWar Sets Back the Global Recov…

すっかり初夏の気候になり、大型連休も近づいてきました。昨年は連休前に緊急事態宣言になってしまいましたが、今年は旅行に行く方も多そうですね。 先週は、かんべえさんと一緒にオンラインセミナーを開催しました。ウクライナ戦争を中心に、政治から経済まで多岐にわたるお話をしました。沢山の質問やコメントをいただき、1時間30分の予定が2時間に及びました。 私自身も大変勉強になり、楽しませていただきました。かんべえさんも喜んでおられました。次回は夏か秋になるかと思います。またぜひよろしくお願いします。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 先週の動き ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 4/17（日） ・北朝鮮が4月16日に咸…

「フィリピン現代史（１）：植民地時代、日本の占領、独立」（4/14）の続きです。 前回は、フィリピンの歴史的・民族的・地理的特徴、植民地時代から独立に至るまでの経緯を概観しました。 今回は、独立初期の時代とマルコスの独裁、その崩壊までを解説します。 ※ここから先はメルマガで解説します。目次は以下のとおりです。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ フィリピン現代史（２）：米国への依存、マルコスの独裁、エドサ革命 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ ●与えられた独立 ●マルコスの独裁 ●エドサ革命 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ あとがき ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ ■ Russian Jokes Tell the B…

株価、商品価格、債券価格（金利）に加えて、先週は急激な円安が進行し、荒れ模様のマーケットです。我々日本人の懐事情にもこうした状況は大きく影響を与えますが、それは米国でも同様で、特に住宅市場に与える影響については、ローン金利や価格そのものが大きく影響を与えるので、今後少し丁寧に見ておく必要がありそうです。 足元の動向や動きは、統計や指標でウォッチできますが、中長期の金融政策とそれによって方向づけられるマーケットのトレンドについては中央銀行の動きを抑えることが重要です。というわけで、今回はFRBだけでなく、ECBの動き・スタンスにも目を配っています。ぜひ、今週もお付き合いください。 それでは、…

思いのほか忙しい日が続き悩みましたが、2週連続の休載も躊躇われたので、短く書くことにしました。JDさんとSaltさんの架け橋のような内容です。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ パラダイムは変わるのか ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 私が大学生の頃（1979～83年）、トーマス・クーンの「科学革命の構造」が必読書のひとつでした。その中でパラダイム転換という言葉を知りました。単純に言えば、物を見る見方の枠組みが変わると、同じ物が全く違って見えるようになるという話です（乱暴な要約で申し訳ありません）。 冷戦終結以降、グローバル化が大きく進みました。JDさんの整理で言えばリベラリズムですが、お互いを信じ依存し合…

東京は、まだ時折寒くなることもありますが、晴れると初夏のような暖かい気候になりました。外にでかけたくなりますが、忙しくてなかなか時間が作れません・・ゴルフくらいになってしまいます（苦笑）。それにしても、今年は花粉症がきついような気がしますが、例年こんな感じだったでしょうか。 今週はいよいよオンラインセミナーです。私はウクライナを中心に、色々面白いネタを用意しました。時間が足りるか心配になるくらいです（笑）。ご関心のある方は、ぜひこちらをご覧下さい。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 先週の動き ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 4/10（日） ・ウクライナのベネディクトワ検事総長がキーウ州で計1,222人の…

■ ドゥテルテ大統領の党がマルコス氏支持表明、フィリピン大統領選（3月22日付ロイター） フィリピンでは5月9日に大統領選が予定されています。 昨年11月に以下の記事で、フェルディナンド・マルコス・ジュニア（ボンボン・マルコス）元上院議員とサラ・ドゥテルテ・ダバオ市長の正副大統領のコンビが勝利すると予想されると述べました。その見通しに変わりはありません。 ・「フィリピン大統領選」（21/11/22） 　 フィリピンは、人口1億人を擁し、しかも国民の平均年齢が26歳と非常に若く、これからの発展が大いに期待される国です。かつては東アジアの国々が80年代から目覚ましい発展を遂げる中で取り残され…

■ 岸田首相、安倍氏と会食　対露、中韓外交で「助言」（4/10付産経新聞） ■ 安倍元首相、ハガティ米上院議員と会談（4/11付日本経済新聞） このところ、安倍晋三元総理が「外交」の分野で活発に動いています。元々外交については一家言あり、第2次安倍内閣の外交政策は、首相官邸主導だったと言われています。 安倍氏の総理在任中の外遊は、89回（第1次8回、第2次81回）に上ります。歴代総理の海外訪問は平均して年10回以下なので、在任期間が長かったことを考慮しても、圧倒的に多いです。まさに、「地球儀を俯瞰する外交」でした。 3/14には、1月下旬に着任した駐日アメリカ大使のラーム・エマニュエル氏…

先週は統計関連で動きが比較的少ない予定でしたが、ブレイナード発言があり、債券市場が大きく動き、ロシア制裁に絡んだ原油の協調放出に進展があり・・・と、落ち着くわけもなく、1週間が過ぎました。 今週には、3月のCPIが発表になりますが、インフレの実態は如何に？今回はこうした今後のインフレ動向に対してFRBがどういうスタンスをとるのかも検証しています。 それでは、今週のアウトラインです。 ●先週のマーケット 　・総裁任期はあと1年 ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 　１. ISMサービス業景況指数 3月 　２. 新規失業保険申請者数 　３. 上昇止まらぬローン金利 　４. 先週の原…