一時に比べ、米国の長期金利が落ち着きを取り戻しているためか、このところ「インフレ」議論が少し下火になっています。それもそのはず、パウエルFRB議長もあらためて「一時的」と強調しているのですから当然です。

しかし、今回発表となった消費者物価指数や小売売上、各連銀のサーベイなどからは、アラートとも読める「変調」が見て取れます。予兆を認識して、今後のマーケット動向に注視する。混沌とした環境だからこそ丁寧に見ていきましょう。

それでは、今週のアウトラインです。

●先週のマーケット
　・日銀展望と景気先行きは？
●先週の米国経済統計（結果）
●経済統計分析
　１. 消費者物価指数（CPI）6月
　　・一時的インフレ要因
　　・上昇基調を強めた住居費
　２. 小売売上高 6月
　３. ミシガンサーベイ 7月（速報値）
　４. 主要連銀製造業サーベイ 7月
　　・NY連銀製造業景況指数 7月
　　・フィラデルフィア連銀製造業景況指数 7月
　　・顕在化する賃金上昇圧力
　５. 新規失業保険申請者数
　　・継続受給者の減少
　６. 今週のひとこと
●今週の米国経済統計（予想）
●あとがき

それでは、さっそくまいりましょう。

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