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The Gucci Post [世界情勢・政治・経済金融 × プロフェッショナル]

第311号 市場予想を裏切る雇用統計、米雇用は強いのか弱いのか

7月に入りました。先月は中東情勢という地政学リスクと隣り合わせだったマーケットですが、7月は上旬に米国による関税政策に一定の落としどころがみられるタイミングということで、7月9日の期限にも注目が集まります。関税について注目しているのは、各国の中央銀行も同様で、特にパウエルFRB議長においては、先週行われたECBフォーラムでもこのことに触れています。

こうしたことを踏まえて、今週も統計やマーケットなど幅広くお伝えしていきますので、お付き合いください。

●先週のマーケット
●今週の米国経済統計（予想）
●先週の米国経済統計（結果）
●経済統計分析
１. ISMインデックス
　・ISM製造業 6…

[ 2025/07/07 06:30 ] コメント(0)

先週のマーケット（6月30日～7月4日）

先週の米国市場は金曜日の独立記念日のため休場、木曜日が債券市場が半日取引、というスケジュールで、連休を控えたマーケットは参加者も限られ閑散とした印象となりました。実際、全米で過去最多の7,220万人が移動予定ということで、休暇を控えた米国人はマーケットどころではないのでしょう。そんな状況の米国市場は閑散に売りなしとの格言通り、S&P500とナスダックが最高値を更新して先週を終了。 トランプ大統領の剛腕で議会を通過した積極財政法案「大きくて美しい法案（One Big Beautiful Bill Act）」と、事前予想を覆した強い6月雇用統計が、マーケットに大きなサプライズとなった模様…

[ 2025/07/06 23:00 ] コメント(0)

バックナンバー（2025年6月）

7月になりました。連日暑い日が続きますが、お変わりないでしょうか？みなさまくれぐれもお気をつけてお過ごしください。 6月は関税交渉とインフレに注目かとおもっていたら、中東情勢の緊迫化で気が気ではない１カ月でした。関税交渉は依然道半ば、そうこうしているうちに経済統計にもその影響が見え隠れしていますが、関税が最終的に決定するまでは、金融政策も何も方向感が出てこない。一方で、トランプ大統領はしきりに利下げを要求し、パウエルFRB議長をレームダック化させようとしているのではないかという言動を繰り返しています。 いよいよ年後半に向けて発進しましたが、引き続き、指標や統計の定点観測だけでなく、幅広くマ…

[ 2025/07/01 15:30 ] コメント(0)

第310号 何かと揺れたFRBまわり

イスラエル・イラン戦争が激化する可能性も高いと思われた先週のマーケット、様々な動きがありました。また、関税交渉もさることながら、トランプ大統領によるFEDへの突き上げも目が離せません。というわけで、今週も幅広くお伝えします。 ●先週のマーケット ・都区部インフレは鈍化へ？！ ●今週の米国経済統計（予想） ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. 低調続く米住宅市場 　・中古住宅販売件数 5月 　・新築住宅販売件数 5月 ２. 新規失業保険申請件数 ３. PCEデフレータ 5月 ４. 意見割れるFOMC メンバー ５. 現FRB議長の力削ぐトランプ ●あとがき それでは、さっそく…

[ 2025/06/30 06:30 ] コメント(0)

先週のマーケット（6月23日～27日）

前週末、「ミッドナイトハンマー」と称した作戦で、イスラエル・イラン戦争に米国が介入。イランの核施設を攻撃、作戦は成功裏に終わった模様。その後も、「ミサイルを撃った」「撃ってない」などと言い合う不安定な状況が続いていましたが、トランプ大統領が23日にイスラエルとイランが「完全な停戦で合意した」とSNSに投稿し、それ以降双方から停戦に向けたコメントが発せられ一応正式に停戦したようです。以前もメルマガで書いたようにイランに継戦能力はなく、ここから仮に武力衝突があったとしても拡大可能性は非常に低く、リスクとして認識する必要性は低いと思われます。 地政学的リスクが後退する中、米国株は一部のFED高官に…

[ 2025/06/29 19:00 ] コメント(0)

第309号 FOMC開催も、中東情勢を見極めたいマーケット

時間的猶予があると思っていた、米国のイランへの攻撃が突如週末に勃発し、着地点が見えないまま週明けを迎えます。着地点が見えないどころか、長期化する可能性も大いにあり目が離せません。中東情勢の先行き懸念がある中で行われたFOMCについては、想定内の内容ではありましたが、経済予想サマリーには気になる点もあり取り上げます。 ●先週のマーケット ・インフレは足りない？ ●今週の米国経済統計（予想） ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. 米小売売上5月 ２. 冷え込む米住宅市場 　・住宅着工 5月 　・落ち込みが止まらない建設業者の景況感 ３. 新規失業保険申請件数 ４. 6月FOMC 　…

[ 2025/06/23 06:30 ] コメント(0)

先週のマーケット（6月16日～20日）

先週のマーケットでは、欧米株はバリュエーションが割高であることに加え、目先の好材料はすでに株価に織り込まれていたため、上値が重い展開となっており、中東情勢に対する緊迫感の高まりがそれに拍車をかけています。一方で日本株は相対的にバリュエーションが割安であることに加えて、円安環境が続いていることがサポートとなり欧米株に比べ強い展開となりました。 円安要因はいくつかありますが、まず夏休み前のポジションクローズがあります。機関投資家で早いところは7月頭から夏休みに入ってしまうため、その前までに今持っているポジションを清算しなければなりません。今年は、日銀の利上げを見越して円買いドル売りのポジションが…

[ 2025/06/22 17:00 ] コメント(0)

第308号 中東情勢悪化で高まる経済リスク

今週の各国の金融政策決定会合を控え、関税交渉やインフレ見通しと政策内容にマーケットの焦点が集まっていたところに、先週末イスラエルがイランを攻撃というニュースが飛び込んできました。戦況の行方も始まったばかりで不透明な中、月曜日の東京市場が一手にこの混とんとした状況を引き受ける、というお決まりのパターンです。 というわけで、今週も統計などの定点観測を行いつつ、最新の見通しをアップデートしていきます。 ●先週のマーケット ・米国の強さ ●今週の米国経済統計（予想） ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. 米CPI・PPI 5月 　・CPI 5月 　・PPI 5月 　・上振れなかったイ…

[ 2025/06/16 06:30 ] コメント(0)

先週のマーケット（6月9日～13日）

先週は、米国の関税交渉のさなか、イスラエルがイランに攻撃を仕掛けたことで、中東情勢は一気に緊迫化、報復攻撃も激化して終わりが見えない状況に。この情勢を背景に、原油価格は一気に上昇し1週間で13.3%上昇。原油価格上昇によるインフレ懸念もあり、米国長期債利回りが再び4.5%付近に接近しており、金利動向にも再び注目が集まりそうです。 一方で、4月の市場急落以降、ほぼ一本調子に上昇を続けてきた株式市場に待ったをかけたのは中東で起こった戦争リスクということになりますが、先週の株式市場を見るかぎり、ぐらついてはいるものの、今のところただの短期調整の範疇にとどまっています。 今回のイスラエル・イラン戦…

[ 2025/06/15 18:00 ] コメント(0)

第307号 トランプリスクから景気減速リスクに移行も楽観するマーケット

今週は恒例の雇用統計だけでなく、経済統計にも関税の影響が見え隠れしている点も踏まえながらお伝えします。マーケットの動向や、今後のFEDの金融政策の行方にも触れていきたいと思います。 ●先週のマーケット ・物価に追いつかない賃金 ●今週の米国経済統計（予想） ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. ISMインデックス 　・ISM製造業 5月 　・ISMサービス業 5月 ２. 米雇用関連データ 　・JOLTS 4月 　・米ADP雇用報告 5月 　・新規失業保険申請件数 ３. 雇用統計 5月 　・雇用統計総論 ４. 止まらぬトランプの口撃 ●あとがき それでは、さっそくまいりましょ…

[ 2025/06/09 06:30 ] コメント(0)

先週のマーケット（6月2日～6日）

先週の米国市場ではS&P500が再び節目となる6000を回復。先週を通して公表された経済データには強弱感があったり、イーロンマスクとトランプ大統領の場外乱闘で株価を押し下げたりという信じられない要因はあったものの、週末に公表された堅調な雇用統計などが米株の追い風となり一週間を終えました。 また、前月5月の米国株は5月としては過去35年来の高パフォーマンスを記録しており、その地合いを引き継いだことも月初の株価上昇につながっています。この上昇は、今のところ4月の「解放の日」の暴落に対するリバウンドの域を出ていないとの見方もできますが、S&P500とNASDAQは最高値更新が視野に…

[ 2025/06/08 17:00 ] コメント(0)

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