​■インド、高額紙幣廃止で銀行の融資拡大なるか（11月23日付ウォールストリートジャーナル）

日本ではあまり報道されていないようですが、インドでは、この一ヶ月、紙幣の廃止という劇的な政策の実施に揺れています。

11月8日のテレビ演説でモディ首相は、4時間後の9日零時から500ルピーと1000ルピーが使えなくなると突然に発表。全通貨価値の85％が一夜にして無効になるという前代未聞の事態になりました。

当然のことながら、インドは大混乱。無効になった紙幣は銀行で交換できるのですが、新紙幣は不足しており、また現金決済からの移行もスムーズにいかず、あっという間に現金不足の状態に。人々の生活にもビジネスにも大きな影響を与えています。

しかし、この政策、実はインドの有識者から総じて高い評価を受け、インド国民からは高い支持を受けています。それはなぜか。

大きな理由は、この政策の目的である①ブラックマネーの撲滅、②現金依存経済からの脱却を国民がよく理解しているからです。

そして、なぜ理解できるかといえば、それはモディへの絶大な信頼です。モディは、14年5月に就任してすでに3年目を迎えていますが、いまだに国民の支持率は80％を超えています。

海外からは、期待されていたほど改革が進んでいない・・などと辛い評価もありますが、インド国内では、インドを正しい方向に導くことができる唯一無二のリーダーである、という評価に揺るぎはありません。

モディは、①汚職と無縁、②合理的な思考、③強力な政治基盤という3点を兼ね備えているという意味で、インドにかつていなかった最高の指導者といえます。

まず①汚職ですが、インドの政治家は、程度の差はあれ、ほとんどが腐敗しているといわれます。

最たるものは独立以来の国民的政党である国民会議派です。ここは「ガンディー王朝」といわれるように、一部の閥族による支配が貫徹しています。このため、腐敗が浸透しているともいえる状態です。

また、地域政党も、多くは金や物をばらまくポピュリスト的手法をとっており、低位カーストのアファーマティブ・アクションを利用していることもあり、やはり腐敗に至る構造があります。

与党BJPももちろん腐敗からは免れず、まだマシ、というレベルです。しかし、モディだけは違う、彼だけは絶対に腐敗しないといわれます。

それは、本人のストイックな人格もありますが、何よりも重要なのは、家族がいないことです。モディは法律的には婚姻していますが、事実上は長く独身を貫いており、子どももいません。蓄財のインセンティブがないのです。

次に、②合理的思考ですが、モディはグジャラート州首相時代に経済発展において大きな実績を上げており、その頭脳明晰振りは誰もが認めるところです。

一日3時間しか眠らず、休暇をとらず、毎日20時間働くという仕事人間で、まさに超人、誰もそのペースにはついていけないといわれます。

そして、③政治基盤ですが、モディ首相は圧倒的な国民の支持を得ており、与党BJPは下院で過半数を確保していますが、すでに党内の保守派を一掃しており、党内での政治基盤も盤石です。

過去のインドの首相には、マンモハン・シンのように優れた経済学者もおり、その意味では①と②を備えたリーダーがいなかったわけではありません。しかし、マンモハン・シン政権の最大の実力者は国民会議派の総裁であるソニア・ガンディーでした。マンモハン・シンは、重要な政策を決める場合には必ずソニア・ガンディーの許可を得る必要があったといわれます。

そういうわけで、この3点をすべて備えたリーダーは今までインドにいなかったのです。実際、モディ首相は、就任以来、改革を強力に進めました。上院で過半数を取れていないため、限界がありましたが、ここにきて州議会選で勝利を続けており、権力はますます固まりつつあります。

その中で、今回の改革は行われました。大変な批判を浴びることは承知の上で断行しているわけで、自身の政治基盤に自信をもっているからこそできたといえます。

正直なところ、先ほど述べた①ブラックマネーの撲滅と②現金依存経済からの脱却という政策の効果は、現時点では判断するのに難しいところがあります。短期的には、国民生活とビジネスに混乱をもたらし、経済成長率が低下することは避けられないでしょう。

ただ、長期的に見れば、良い効果をもたらす可能性が高いことは、多くの経済学者が指摘しています。特に注目されるのは、①ブラックマネーの撲滅よりも、②現金依存経済からの脱却です。

すでに銀行口座の開設と銀行預金の増加という効果が現れ、金利も低下しています。インドの金融機能を高め、国民も銀行を通じた決済の浸透により恩恵を受け、経済の効率化を実現する・・この点に大きな意味があるわけです。

「現金の呪い」からの脱却･･･これは現代経済学のスーパースターであるケネス・ロゴフが8月に上梓した新著のテーマでもあります。

■Kenneth Rogoff『The Curse of Cash』

この本はまだ邦訳が出ていないので日本では知られていませんが、世界的にはすでに注目を集めています。

長くなったので続きは明日。