東日本大震災から１カ月が経ちましたが、改めて被災された方には、心よりお見舞い申し上げます。
また、昨日は大きな余震があり、さぞかし不安な日々をお過ごしのこととお察し申し上げます。

特に、関東地方にお住まいの方は、今回の福島第一原発事故の拡大を懸念して、スーパーやコンビで非常食を買い求めた為に商品がなくなり、その事が更に大衆不安心理を煽り、慌てて買われた方もいらっしゃったのではないかと思います（私も、東京に住んでいれば、あの状況下では、万一に備えて、それこそ形相を変えて（？！）買い込んでいたに違いありません）。

それに関連してと言う訳でもありませんが、今週の英誌エコノミストに、金融の世界における群集心理に関する記事がありましたので、ご紹介したいと思います。　群集心理と言えば、一般的には、例えば、デパートで人だかりがあれば「そこでバーゲンをやっている」と買い物客は殺到し、銀行の支店に列をなしていると、人々は「その銀行経営が危なくて預金者がお金を引出しに来ている」と人々は更に殺到します。

こうした大衆の動きは、一般社会では正しいことも多いのですが、投資の世界では、そうした群衆行動は正しいのでしょうか？　
この事について、英誌エコノミストは２０００年から２０１０年までアメリカのミューチャル　ファンドを使って検証しています。　検証方法は単純で、手元資金を過去１２カ月間にパフォーマンスの良かったファンド（人気のあったファンド）に投資すると、その後はどうなったかを調べたものです。　結果としては、人気のあるファンドを購入しても、それらのファンドの６０％は、その後、１２カ月後のパフォーマンスでは、ミューチャル　ファンド全体の平均値を３％も下回ってしまいました。

また、更に群衆心理が有効に機能しない別の例として、「投資銀行や株式ブローカーのアナリストが取りまとめた収益予想は、長期的な株価価値や株価予想に予想として利用されてきたが、過去２５年においては、こうしたコンセンサス予想（マーケットの総意予想）は、常にそのベンチマーク（ＧＤＰ成長率）を大きく下回り続けてきた」と指摘しています。

そこで、英誌エコノミストは「結局のところ、群衆心理がうまく機能する時とは、その予想が他の人の考えに影響を受けずに全く独立している時（誰の考えにも影響されない時）だけであって、ひとたび他の人が自分と同じ事を考え始めたと分かった時には、その考えは過ち（失敗）への道を辿ることになる」としています。

ちなみに、先程のミューチャルファンドの検証の続きとして、今度は大衆心理とは逆に、過去１２カ月間に最も人気のない（パフォーマンスの悪かった）ミューチャル　ファンドに投資するとどうなるかと言えば、その後、１２カ月後のパフォーマンスは、やはりミューチャル　ファンド全体の平均値を２％も下回ってします（あまのじゃく心理もダメ！）。

それでは、　「どうするのが一番いいのか？」と言えば、長期投資に際しては、インデックス投資（自分の恣意的な考えを入れずに平均的に投資する事）が、結局のところ、最もアウト　パフォームすると言いたいようです。　「果報は寝て待て！」という事でしょうか。