今週号の英誌エコノミストに最近のヘッジ　ファンド事情に関する記事がありましたので、ご紹介したいと思います。

これまで、大胆な収益目標を立てては投資家にそそのかせてきた（？！）ヘッジ　ファンドは、２００８年のリーマンショックで年率マイナス１８％という致命的なダメージを受け、それ以来、ヘッジ　ファンドのパフォーマンスは芳しくありません（とは言っても、彼らのベンチ　マークである２００８年のＳ＆Ｐのパフォーマンスは、マイナス３８％でした）。

また、今後の見通しもあまり明るくありません。　今月（２０１１年８月）の第１週のヨーロッパのソブリン危機やＳ＆Ｐによるアメリカの長期債務信用レーティングを引き下げたことによって、瞬間的なボラティリティが過去最高の水準にまで上昇して、大きく毀損したファンドが続出し、中には瀕死状態になったファンドもあるようです。

多くのファンドは、ロング-ショート　ファンド（割高な株式を売って、割安な株式を買う取引を中心としたファンド）であり、一般的には、マーケットが急落する局面では、優良な株（割高な株）は高止まりする傾向があり、その一方で人気のない株（割安な株）は、より大きく売られる傾向がある為、この両者間のスプレッドは広がり、結果として損失が拡大しました(平均的に１５％程度毀損し、中には３１％も損失が出たファンドもあるようです)。

それに加え、２００８年以降の規制当局への報告やより厳しくなったコンプライアンス（法令順守）に費用がかさみ、小さなファンドはこれに耐えることが出来ず、解散に追いやられています（ジョージ　ソロスの旗艦ファンドは、一般顧客の預かり金を返還し、自己ポジションだけの運用に特化したのは、これに大きく関係していると言われています）。

ヘッジ　ファンド業界全体の８９％のファンドのブック　バリュー（評価価格）は、２００６年の水準を下回ったままの塩漬け状態であり、中には２００８年以降、凍結してしまったファンドも出ています（一般的に、ヘッジ　ファンドは、毎年２％程度のマネージメント　フィー（ファンド管理手数料）を取っている為に、なかなかプラスに出来ない状態が続いています）。　

業界全体のファンド数は、２００８年以来１０％減少し、預かり残高も減らしましたが、その後は、回復して最近は２兆ドル（約１６０兆円）を越える水準まで回復してきています。　しかし　あるヘッジ　ファンドの幹部は「我々は、我々の顧客や友人には（儲けることを）約束するが、この業界の将来に対しては、魅力を感じない」と言っています。