先週号の英誌エコノミストにいつもながらのビッグ　マックからみた各国の為替水準（名目為替ではなく、購買力平価による実質為替）の比較に関する記事がありましたので、ご紹介したいと思います。

ここでは、２０１３年１月３０日に市場で取引されている為替レート（名目為替）を基準に、アメリカでビッグ　マック1個（ＵＳＤ４．３７ドル）を買う為に、他の国ではどれだけのコスト（購買力平価による実質為替で計算したコスト）を計算しています。　

一番、割高なのはノルウェーで、ビッグ　マック１個買うのに米ドルに換算して７，８４ドルもします（率にして７９％もクローネは割高！）。続いて、スイス、ブラジル、カナダと続き、その次には、私の住んでいるオーストラリアがランク　インして４．９ドルもします（豪ドルは対米ドルに対して１２％の割高）。　また、ユーロ圏のビッグ　マック1個は４．８８ドルと、米ドルに対して１１％程度割高になっています。　このように、現在のユーロの水準は、かつてのユーロの割安感は完全になくなり、寧ろ、ユーロ高になってきています。　そこで以前のようなユーロ安による輸出増加は期待できないとＥＵ首脳は苛立ちをあらわにしています。

さて、その一方で、２０１２年１１月のアベノミクス登場以来、１０円以上も名目為替で円安になった私たちの通貨円は、アメリカのビッグ　マック1個４．３７ドルに対して日本では３．５１ドルとなり、率にして１９％も割安となっています（アメリカではインフレなっている一方で、日本では引き続きデフレですので実質為替は名目為替以上の円安）。　

これまでの経験則によれば、実質為替が２０％以上も円安になった後は、円が買われて円高になることが多かったのですが、この観点からしても、今後、円が買い戻されるのか、あるいは今後のアベノミクスによって更なる円安を推し進めることが出来るのか、本当の意味での正念場はこれからとなりそうです。